【制药网 市场分析】2021年前三季度，医药板块上市公司收入和利润端表现出较为稳健的增长态势，三季报集中披露后，医药板块进入估值切换的长周期。业内表示，随着带量采购等政策的执行，医药行业格局变化在即，结构分化愈加明显，创新药、医疗器械、生物制品等或将成为行业发展主要增长动力。其中在创新药及产业链领域上，具体配置思路推荐药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业等。
药明康德
根据药明康德三季报，2021年1—9月，其实现营业收入同比增长近40%，达到165.21亿元；归属于上市公司股东的净利润同比增长约50%，达到35.62亿元。
据了解，药明康德从三季度开始，对公司业务板块组织架构进行了调整，将端到端一体化的服务能力整合到化学、生物学、测试新的三大业务板块当中。目前，共有化学业务板块、生物学业务板块、测试业务板块、细胞及基因疗法、国内新药研发服务部五大业务板块。如今五大业务板块已经开始发挥平台协同性，其独特的CRDMO和CTDMO业务模式正在推动公司加速发展。公司表示，将继续在全球范围加强能力和规模建设，尤其加大对新分子研发能力的投入，更好地满足客户日益增长的需求。
数据显示，前三季度，药明康德新增了526个分子项目，累计为1548个小分子项目提供了工艺开发，配方开发以及生产等CDMO服务，其中包括已获批上市的37个、临床III期阶段47个、临床II期阶段 235个、临床I期及临床前阶段1229个。
泰格医药
根据泰格医药发布的三季报数据显示，其前三季度收入、归母利润、扣非归母净利润分别约48%、35%、75%的同比增幅，实收入、归母利润、扣非归母净利润分别达到3.95亿元、1.81亿元、8.69亿元。而三季度单季度，公司实现收入同比增长约58%，达到13.39亿元；归母净利润同比增长约65%，达到5.26亿元，
成立于2004年的泰格医药是目前国内大型临床合同研究机构之一。公司营业收入主要来自临床试验技术服务和临床试验相关服务及实验室服务收入。近几年，泰格医药因为业绩高速增长而备受机构投资者青睐。
公司目前业务已涵盖医药产品从研发到上市的全过程，可分为临床试验技术服务(CTS)、临床试验相关及实验室服务(CRLS)两大业务板块。CTS与CRLS协同发展，维持整体毛利率相对稳定。从公司发展的历史上，其抓住了资本市场和行业的多次机遇，总体来说没有重大的决策失误，收购的公司基本没有出现失败的情况，整合能力强。
凯莱英
根据凯莱英三季报数据显示，2021年前三季度，公司营收同比增长约40%，为29.23亿元；归母净利润同比增长约37%，为6.95亿元。三季度单季，公司营收同比增长约42%，为11.63亿元，归母净利润同比增长约39%，为2.66亿元。
凯莱英是一家CDMO(医药合同定制研发生产)企业，主要为制药企业、生物技术企业提供提供药物研发、生产一站式CMC服务，客户包括默沙东、辉瑞、艾伯维等。
在22年的发展历程中，凯莱英医药集团始终瞄准行业前沿，目前，企业已拥有十多家研发、生产、销售子公司及办事处，主要分布于天津、吉林和阜新等地。全球超6500名员工，资产超过76亿元，目前市值将近1000亿元。
九洲药业
根据九州药业三季报显示，公司前三季度营业收入30.40亿元，同比增加约72%，归属上市公司股东的净利润4.73亿元，同比增加约98%。三季度单季度实现营业收入11.36亿元，同比增长约54%；归母净利润1.98亿元，同比增长约80%；归母扣非净利润1.91亿元，同比增长约111%。
九洲药业成立于1998年，主要从事化学
原料药及医药
中间体的研发、生产与销售，产品治疗领域涉及中枢神经类药物、非甾体抗炎药物、抗感染类药物和降糖类药物等。东吴证券发布研报称，维持九洲药业买入评级。评级理由主要包括：1)2021Q3业绩符合预期，CDMO业务驱动业绩高增长；2)项目数量持续增加，客户结构不断优化，公司CDMO业务具有较强增长动力。
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