【制药网 医药股市】楚天科技系国内制药装备头部企业，公司主营业务系医药装备及其整体技术解决方案，并推动智慧医药工厂的研究与开发。
德邦证券11月15日发布研报称，给予楚天科技买入评级。评级理由主要包括：行业需求变化+原材料价格波动，Q3业绩承压；市场份额仍在增长，预计24年海外加速增长；“一纵一横一平台”产业链战略布局下，产品矩阵拓宽打开收入天花板。
从Q3业绩来看，2023年前三季度，楚天科技实现营业总收入51.34亿元，同比增长14.22%；归母净利润2.87亿元，同比下降37.91%。
德邦证券在研报中指出，受行业需求变化、竞争加剧产品降价及原材料价格波动影响，楚天科技Q3单季度实现毛利率26.58%，同比下降11.1pct；销售费用率10.57%，同比增长0.12pct；管理费用率7.44%，同比增长1.59pct；研发费用率7.68%，同比下降1.08pct，期间费用有所承压。利润端来看，公司23Q3单季度实现归母净利润率1.14%，同比下降8.9pct，归母净利润0.20亿元。
该行认为，当前公司从产品研发设计和供应链端有序推进降本，预计24年毛利率有望回归22年水平，业绩有望触底反弹。
海外市场布局方面，在市场竞争激烈的背景下，楚天科技通过收购Romaco，完善了产业链布局和增强制药设备实力，并为公司海外市场的拓展提供了有力支持。Romaco前三季度订单形势较好，市场询价的金额与订单数量均实现较快增长，有望今年实现盈利。德邦证券认为，公司本部的海外订单整体表现良好，国际客户访问量加速，24年海外有望加速增长。
此外，为掘金蓬勃发展且市场前景广阔的生物医药与生命科学产业，目前楚天科技已形成从设计、工程、设备与服务等完整的制药产业链，具备水剂类、固体制剂类整体解决方案能力，“一纵一横一平台”产品布局持续完善。
研报显示，23年6月以来，楚天科技新成立公司业务进展顺利，楚天净邦目前在手订单1.15亿；楚天派特(多肽合成设备)、楚天新材料(药用非金属部件)、楚天博源(粉体智能系统设备)进一步丰富公司产业链布局。新业务层析填料签订订单的客户上百家，今年全年订单预计1000万，生产基地预计2024年3月底建成。
同时，公司持续加大研发投入，报告期内研发费用为 3.8亿元，同比增加1.57%。期内研发出全系列定制化的中空纤维
超滤膜和微滤膜、自主开发实施集成的智慧仓储物流系统以及Romaco集团在中国启动Tecpharm Cotech实验室等研发创新行动。多元化拓宽公司收入天花板。
除了德邦证券以外，近期还有华鑫证券给予楚天科技买入评级。评级理由主要包括：营收稳步增长，盈利有望持续提升；海外市场开拓成效亮眼，新品推广积极推进；生物前端竞争力持续提升，制药产业链建设步伐加快。
截至2023年11月14日收盘，楚天科技报收于11.78元，上涨0.6%，换手率0.73%，成交量3.88万手，成交额4563.69万元。
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