【制药网 市场分析】2月下旬迎来，医药板块进入周期性调整阶段，目前大盘整体处于震荡市中，分析认为在其背后主要是受到市场风格转变的影响，医药板块整体及各个白马公司基本面并未发生变化，大部分公司估值趋向合理，中长期仍坚持业绩稳定的核心资产。随着2021年一季报披露期临近，业内认为一季报业绩可能超预期的细分领域如医疗器械、创新药、CXO、疫苗等板块值得关注，建议关注迈瑞医疗、药石科技、安图生物、司太立、心脉医疗、恒瑞医药、康泰生物。
其中，迈瑞医疗所属的医疗器械行业正处于持续增长阶段。随着人口老龄化程度不断提高，群众消费水平不断提升，医疗体系逐步完善，以及进口替代速度加快，我国医疗器械行业将持续保持增长。数据显示，2021年至2022年我国医疗器械生产企业主营收入将有望突破万亿元。
迈瑞医疗在2020年业绩预告中表示，预计2020年全年实现营业收入为198.7亿元-215.2亿元，较上年同期增长20%-30%；预计归属于母公司股东的净利润为60.8亿元-65.5亿元，较上年同期增长30%-40%。有分析认为，从中长期来看，随着国内市场常规业务逐步恢复，各地陆续展开医疗补短板建设，医疗新基建有望持续释放市场空间。加上利好政策的支持，以及医疗设备自主可控需要叠加医保控费，医疗器械国产替代有望进一步加速，迈瑞医疗作为，有望受益。
药石科技所属的CXO是小而美的行业，分析认为，公司正处业绩放量周期，后续即将有更多的客户项目进入临床3期和商业化阶段，推动公司业绩在未来3-5年保持较高增长中枢。另外，安纳康新药平台应运而生，标志着药石正从服务客户向培育客户转变，将拓展药石的目标客户群，尤其是国内传统药企。
从背景来看，随着仿制药带量采购政策的不断落实与完善，医药产业加快转型升级，近年来创新药企业研发投入也在持续加大，将为创新药研发服务的(CXO)企业带来良好的发展机遇。数据显示，2019年我国药物研发支出达到211亿美元，预计2019~2024年CAGR有望达到17.7%，远高于平均增速。在此背景下，国内CRO行业具备广阔的市场空间。数据预测，受药品CRO行业化趋势加强，医药行业细分加剧、上市许可人制度的落实等因素影响，到2023年，国内CRO市场规模达214亿美元，2019-2023年均增长率达29.8%。
另外，目前医药市场创新活力不断释放，目前逐渐进入了药物创新发展的“加速期”，前瞻预计到2024年，中国创新药销售额占非中药的比例有望达到10%，2029年有望达到30%。创新药销售额有望达到7000亿元以上，年复合增速近30%。在背景下以恒瑞为代表的创新药有望迎来机遇。恒瑞医药2020年三季报显示，Q3业绩加速回升，基本符合预期。
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