【制药网 企业新闻】 近日，南京医药发布公告称，公司决定终止对宁波江丰生物信息技术有限公司(以下简称"江丰生物")的股权投资计划。
据了解，南京医药主要业务包括医药批发、医药零售、医药“互联网+”以及医药第三方物流服务。而江丰生物在数字病理切片扫描系统、病理AI辅助诊断系统等领域具备完整闭环。南京医药旨在通过投资江丰生物，形成协同互补效应，并赋能自身数字化转型。
具体来看，在2025年12月18日，南京医药董事会同意公司作为有限合伙人出资1.2亿元，参与投资设立南京新工南药医疗器械强链并购股权投资有限责任公司，并以整体估值不超过7.5亿元为前提，专项投资受让江丰生物约22.5%的股权。
2026年2月13日，南药医疗器械投资公司完成注册登记，营业执照登记名称为“江丰股权投资基金”。3月18日，江丰股权投资基金在中国证券投资基金业协会完成备案手续，南京医药按照认缴出资比例出资1198万元。
公告披露，终止合作的原因是，南京医药查询公开信息发现，另有投资方及其关联方，拟按照整体估值8亿元受让江丰生物22.5%的股权，对应交易价格达1.8亿元。针对收购进展，江丰生物逾期未回复，被视为拒绝继续开展合作，故此次投资终止。
从商业动机看，对于标的公司原股东而言，选择出价更高的买方是合乎商业逻辑的选择。但此番投资搁浅，意味着南京医药在数字病理领域的战略布局暂时中断，而且短期内预计难以找到同等协同价值的替代标的。
值得注意的是，其实近年来已有多起类似终止/暂停事件。如2026年1月，默沙东与Revolution Medicines之间估值高达300亿美元的收购谈判，因双方未能就收购价格达成一致而终止。据悉，Revolution的核心资产Daraxonrasib是一款针对“不可成药”靶点RAS的泛抑制剂，已进入胰腺癌、非小细胞肺癌的全球III期临床。
2026年5月6日，莎普爱思发布公告称，公司决定终止购买上海勤礼实业有限公司100%股权暨关联交易的事项。莎普爱思表示，公司与交易对方进行了多轮磋商和慎重探讨以及协商后， 认为现阶段实施本次交易的条件尚未完全成熟，为保障公司及全体股东的利益，决定终止本次交易。
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业内认为，南京医药等企业的投资、收购终止，折射出当下医药行业战略收购面临着诸多困境，如优质标的卖方强势，估值博弈日益激烈；监管持续关注高溢价关联交易等。对于药企而言，未来如何在资本充裕与标的稀缺间找到合适的投资节奏，将成为影响战略并购能否成功的关键之一。
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