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体外诊断公司盈利能力持续增强,重销售轻研发问题还有待解决

来源:制药网
2022/5/23 9:06:3934880
  【制药网 市场分析】截至目前,400余家上市药企2021年年报基本已经揭晓,整理发现,细分板块之间营业收入增速差异明显。比如化药、中药等板块2021年得以缓慢恢复,而体外诊断、疫苗等板块增长迅速。
 
  纵观2021年体外诊断板块,上市药企盈利能力持续增强。2021年,体外诊断板块主营业务收入为941.52亿元,较2020年同期增长38.85%;扣非净利润为296亿元,较上年同期增长48.13%;整体毛利率为64.44%,高出上市药企整体54.13%的毛利率。
 
  从2021年上市药企扣非净利润增长排前的10家公司来看,体外诊断公司占了近半壁江山,有4家企业2021年扣非净利润较上年增加值超10亿元,其中东方生物更是超30亿元。且大部分这些公司2022年一季度业绩也在延续增长态势。
 
  以东方生物为例,公司2021全年实现营收101.69亿元,同比增长211.43%;归母净利润49.2亿元,同比增长193.33%。高景气度在一季度依然延续。东方生物一季度营业收入47.46亿元,同比增长112.28%,归母净利润20.67亿元,同比增长74.20%。
 
  热景生物2021年实现营业收入53.69亿元,同比增加945.54%;实现归属于母公司所有者的净利润21.86亿,同比增加1850.41%。基本每股收益35.14元。公司拟每10股派发现金红利50元(含税),同时以资本公积每10股转增4.8股。2022年一季度业绩稳健增长,一季度营收13.64亿元,同比增长11.14%;净利润6.06亿元,同比增长0.77%。基本每股收益9.74元。
 
  达安基因实现营业总收入76.64亿元,同比增长43.49%;归母净利润36.18亿元,同比增长47.74%。公司2022年一季度实现营业总收入33.62亿元,同比增长43.7%;实现归母净利润16.8亿元,同比增长48.9%。
 
  值得一提的是,研发投入是看一家公司是否拥有持续核心竞争力的重要指标之一。但从业绩增长迅猛的公司来看,很多企业研发投入却一般。
 
  比如东方生物2021年的研发支出仅为4.29亿元,研发投入占比仅为4.21%,低于科创板整体13%的水准。而公司全年的销售费用达到了10.39亿元。根据公司过往数据,近三年,公司销售费用占营业收入比值分别为7.84%、9.72%、10.22%,呈现持续增长态势。可见公司存在重销售轻研发的情况。
 
  不过从增速来看,2021年东方生物的研发费用增速达到了357.09%,在科创板生物医药企业中的增速居头位,也可见公司加大研发投入、增强持续核心竞争力的决心。
 
  不久前,光大证券在关于东方生物2021年度持续督导跟踪报告中表示,2021年度,公司的核心竞争力未发生重大变化,具体有六个方面,包括技术与研发优势、注册证书优势、丰富的产品线优势、质量控制和客户资源优势、境外平台优势等。
 
  其中在技术与研发优势方面提到,公司坚持自主研发为主,与科研院所合作为辅的研发模式,同时建立了首 席科学家机制及全球化的研发团队。同时,积极推行全产业链一体化的研发模式,在该模式下,公司依托全球客 户体系带来的需求多样性和国际需求趋势判断能力,产品研发布局和前瞻性符合 国际市场实际需求。公司拥有POCT即时诊断平台、分子诊断平台、液态生物芯片平台等多种技术平台和数百种产品储备,研发输出源源不断,具备后续爆发潜力。
 
  资料显示,东方生物是一家专业从事体外诊断产品研发、生产与销售的公司,全面覆盖抗原抗体生物原料、体外诊断试剂、体外诊断仪器的全产业链布局。
 
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