【制药网 市场分析】近日，医保商保双目录落地，机构表示，这为创新药提供了更稳定的政策预期，创新药相关企业或直接受益。往后看，从BD、商业化、政策三个角度看，创新药崛起具备持续性。
如创新药BD交易上，12月份以来，多家国产创新药企业发布公告称，与海外制药企业所签合作协议生效，将共同推进国产创新药物的全球开发与商业化。
其中，复星医药12月9日，公告称，将控股子公司重庆药友制药有限责任公司的口服小分子胰高血糖素样肽-1受体(GLP-1R)激动剂(包括YP05002)及含有该活性成分的产品在全球范围内的独家开发、使用、生产及商业化权利授予跨国药企辉瑞。据公告，该笔交易的首付款达1.5亿美元，后续的特定开发、注册和商业里程碑付款有望高达19.35亿美元，复星医药还可获得该产品获批销售后的分层特许权使用费。据此推算，该笔交易的潜在成交总额或超20亿美元。
复星医药相关人士表示，此次与辉瑞达成全球合作，是复星医药创新发展和深度国际化战略的又一重要里程碑。公司期待与辉瑞携手，加速YP05002的全球开发和商业化进程，旨在共同努力应对肥胖和代谢性疾病患者面临的挑战。
分析指出，政策端的精准施策为创新药产业筑牢了发展根基。目前，政策暖风频吹，我国创新药审批周期显著压缩，多种创新药纳入医保，谈判成功率显著高于行业平均水平。业内表示，面对政策红利窗口期，国内药企应聚焦核心领域加大研发投入，实现关键技术突破与产品迭代升级。
以恒瑞医药为例，其不断加大研发投入，近十年研发投入已超500亿元。持续高投入下，恒瑞医药创新药也迎来收获期，截至目前，公司已有24款自主研发的1类创新药、5款自主研发的2类新药在国内获批上市，主要产品的治疗领域涵盖肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等多个领域。数据显示，2025年上半年恒瑞医药创新药销售及许可收入95.61亿元，占公司营业收入比重60.66%，其中创新药销售收入75.70亿元。
除政策支持外，产业端的多重优势，为创新药注入内生动力。从产业基础来看，中国已形成涵盖药物研发、生产、流通的全产业链制造能力，从
原料药到制剂、从研发外包到生产代工的产业生态日趋完善，有效降低了创新药的研发成本与周期。
同时，人口老龄化加剧带来的医疗需求扩容，以及国民健康意识提升催生的高端医疗需求，构成了创新药发展的内需基石。如老年慢性病、肿瘤等疾病的治疗需求持续增长，为创新药提供了庞大的市场空间。
机构认为，考虑到2026年产业景气预期，创新药有望成为跨年行情主要上涨方向。中长期逻辑上，中国医药产业已迈入“创新兑现+全球布局”的关键阶段，人口与内需基数、全产业链制造能力构成核心支撑，创新药长期产业趋势具备高度确定性。
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