【制药网 行业动态】头家万亿美元药企诞生！截至2025年11月26日，礼来总市值为1.04万亿美元。业内表示，礼来成功闯入万亿美元“俱乐部”，重塑了全球制药行业的估值天花板。
据悉，礼来市值飞跃的核心引擎，是一款名为替尔泊肽(Tirzepatide)的GLP-1双靶点药物。该药物针对糖尿病的版本叫Mounjaro，针对肥胖症的版本叫Zepbound。
这款GIP/GLP-1双重受体激动剂于2022年获批上市，上市后市场潜力不断释放。数据显示，2025年前三季度，替尔泊肽全球销售额达248.73亿美元，占礼来总营收比重高达54.2%，不仅超越自身传统产品度拉糖肽，更在2025年第三季度单季销售额突破101亿美元，将昔日“药王”默沙东的Keytruda甩在身后，成为新晋“药王”。
在替尔泊肽和阿贝西利的助力下，礼来2025Q3业绩亮眼，第三季度公司营收176.01亿美元，同比增长54%。综合前两个季度的业绩来看，礼来在今年前九个月的总营收为458.87亿美元(+46%)。
另有机构表示，替尔泊肽商业化放量迅速，反映出全球降糖/减重市场巨大的临床需求。同时替尔泊肽的成功根植于其Best-in-Class的临床价值。在与诺和诺德司美格鲁肽的头对头IIIb期研究中，替尔泊肽实现平均减重20.2%，优于对手的13.7%，治疗组患者体重下降达22.8公斤。
值得注意的是，礼来的万亿估值并非只是建立在替尔泊肽单一产品上，多元化的管线布局为公司长期发展提供了保障。如肿瘤领域，CDK4/6抑制剂阿贝西利(Verzenio)攻克早期高危HR+/HER2-乳腺癌辅助治疗适应症，抢占了市场先机。高选择性RET抑制剂塞普替尼(Selpercatinib)在RET融合阳性NSCLC和甲状腺癌领域具有优势。EGFR/c-Met双特异性抗体阿米万他单抗(Amivantamab)针对EGFR外显子20插入突变这一难治亚型建立专业壁垒。非共价可逆BTK抑制剂匹妥布替尼(Pirtobrutinib)通过头对头研究击败伊布替尼，在复发难治CLL/SLL中展现BIC特质，并积极拓展免疫性血小板减少症等自免适应症……
光环之下，挑战已然浮现。对于制药企业而言，原研药的专利如同一把保护伞，一旦到期失效，性价比极高的仿制药便会蜂拥而入迅速蚕食其市场，使原研药企业遭遇“专利悬崖”式的业绩跌落。而公司替尔泊肽的美国化合物专利申请日为2016年1月，预估于2036年到期。
为应对这一挑战，礼来已未雨绸缪，其通过积极的外部合作与收购(BD)策略为未来布局。如礼来以 2.617亿美元收购Adverum，获得其视网膜疾病基因疗法管线。通过收购POINT Biopharma获得PSMA靶向的PNT2002与SSTR2靶向的PNT2004，对标诺华Pluvicto与Lutathera……根据数据统计，2025年内，礼来密集完成31笔交易，总金额超206亿美元，覆盖核药、基因疗法、AI制药等前沿领域。
礼来的万亿美元之路，是创新驱动发展的生动注脚——核心产品突破打开增长空间，多元化管线布局筑牢发展根基，BD策略应对未来挑战。对于全球制药行业而言，礼来的成功揭示了行业发展的核心逻辑：以临床价值为导向的持续创新，辅以科学的管线布局与风险管控，才能在激烈的市场竞争中屹立不倒。
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