【制药网 企业新闻】在 2025 年 7 月下旬，上海生物医药产业领域发生了两起备受瞩目的收购事件，一支具有上海国资背景的基金接连出手，展现了其在生物医药产业布局的强大决心与战略眼光。
7 月下旬，成立仅半个月的万可欣生物斥资 18.51 亿元，收购了疫苗企业康华生物 21.91% 的股份。万可欣生物并非普通企业，其背后是上海生物医药产业并购基金的强力支持，该基金持有万可欣生物 80.2% 的股份。康华生物作为疫苗企业，有着优势与价值。其核心产品冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)曾在市场上占据重要地位，尽管近年来面临着激烈竞争，营收增速放缓，归母净利润三连降，但康华生物每年仍能凭借成熟产品实现十数亿元的收入。
上海国资背景基金对康华生物的收购，有着深远的战略意义。上海作为中国生物医药产业的高地，在诸多领域有着优势，但在疫苗领域却存在短板。通过收购康华生物，上海有望在疫苗研发、生产等环节实现突破，完善本土生物医药产业链。同时，该基金在投资条款中要求康华 “将研发中心和新型疫苗产能向上海倾斜”，并承诺 2025 - 2026 年研发投入不低于 2.6 亿元。这不仅为康华生物的未来发展提供了资金保障，也为上海疫苗产业的崛起注入了强劲动力。
几乎在同一时期，上海生物医药产业并购基金再次出手，以约 13 亿元的收购金额入股微创医疗，入股后占股约 16.2%，成为微创医疗的战略股东。微创医疗于 1998 年在上海张江成立，经过多年发展，已成为创新型医疗器械集团，构建了 “微创系” 生态，其产品覆盖心血管介入、心律管理、骨科、神经介入、手术
机器人等领域，是高端医疗器械全产业链的核心企业。
此次上海国资背景基金入股微创医疗，是一次以资本为纽带的深度战略合作。从微创医疗自身发展来看，近年来由于冠脉支架、骨科关节等核心产品被集采，以及分拆财务反噬等因素，业务面迅速萎缩，2020 年 - 2024 年累计亏损超 100 亿元，市值大幅缩水，还面临着 7.43 亿美元的债务危机与对赌协议压力。而上海生物医药产业并购基金的介入，将从多个维度为微创医疗赋能。
一，作为战略股东，基金将持续关注微创医疗的发展需求，在符合市场规则和战略协同的前提下，助力其核心业务拓展及潜在战略并购，为企业的持续创新与规模扩张提供坚实的资本和资源保障。二，基金将发挥资本运作和产业整合优势，协助微创医疗明晰发展战略、优化资源配置，进一步释放 “微创系” 生态的协同价值，持续强化其集群优势和竞争优势。三，微创医疗作为高端医疗器械产业链的 “链主” 企业，基金的支持有助于带动上下游企业在沪集聚发展，吸引高端人才，促进关键技术和核心零部件的本土突破，提升国内高端医疗器械产业的全球竞争力。
这两起收购事件并非孤立发生，它们反映了当前生物医药产业发展的趋势以及上海国资背景基金的战略考量。在当前市场环境下，生物医药企业面临着激烈的竞争和诸多挑战，如市场竞争加剧、集采政策影响、研发成本高昂等。而国资背景的基金凭借其雄厚的资金实力、丰富的资源整合能力以及明确的战略导向，能够在产业整合中发挥关键作用。通过收购具有核心竞争力和发展潜力的企业，不仅能够帮助这些企业解决当前面临的困境，实现资源的优化配置，还能够推动整个生物医药产业的升级和结构调整。
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