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制药网 市场分析】肝素是一种抗凝剂，临床上的肝素制剂主要用于血栓栓塞性疾病、心血管手术、心脏导管检查、体外循环、血液透析等。分析人士指出，在经历了疫情3年的出口高速增长之后，2023年以来，全球疫情影响逐步减弱，海外需求持续疲软，肝素价格快速回落，国内肝素
原料药、制剂出口上市公司的业绩出现下降现象。
其中，肝素行业出口上市药企健友股份于1月12日发布业绩预告称，2023年度公司净利润预计亏损2亿元至1亿元。这是头家肝素上市公司预告2023年度业绩，业内人士表示，这也昭示着行业过去一年在需求收缩下的煎熬。
根据健友股份公告，肝素行业的影响是本期业绩变化的主要原因之一。受全球生产供应能力削减、药品供应链受到挑战以及医药下游客户库存策略调整等因素影响，肝素行业面临较大冲击等。
不只是健友股份，此外，多家肝素行业上市公司此前已披露的2023年半年、三季报业绩基本都是不太乐观。如海普瑞在2023年半年报中就提及，2023年上半年中国肝素API(药物活性成分，即原料药)的出口数据同比跌幅远超行业预期，集团API业务亦受到较大影响，报告期内肝素原料药销售收入约6.98亿元，同比下滑56.63%。
再如常山药业2023年1-6月营收8.2亿元，同比下降28.45%，归母净利润亏损1.56亿元，同比下降340.7%。2023年前三季度，常山药业营收达11.4亿元，但归母净利润的亏损进一步扩大，达到3.88亿元，同比下降677.1%。东诚药业截至2023年三季度，实现营收25.85亿元，同比减少5.69%，其中原料药实现收入13.47亿元，同比减少 17.36%，主要因肝素钠销售额减少所致。千红制药2023年前三季度实现销售14.66亿元，同比减少11.09%，归母净利润1.98亿元，同比减少26.28%。
据了解，肝素原料药业务市场2023年来需求偏弱、低价竞争持续，赛道颇为拥挤。但是在肝素行业下行的过程中，业内头部企业一方面仍在“修炼”内功，夯实销售渠道以及生产基础，另一方面则在转型其他高端制剂，以平抑价格下行带来的业绩影响。如健友股份表示，公司业务向高端制剂方向转型，除中国市场外，其无菌注射剂主要销往美国和欧洲等国际市场。随着无菌注射剂业务的不断扩展，健友股份成功实现了从传统原料药供应商到国际无菌注射剂企业的转变，降低了肝素市场变化对公司整体业绩的影响程度。
此外，有机构在研报中也指出，虽然价格边际尚未完全显现，但已处于第二轮肝素周期终点区间，随着下游制剂企业原料库存逐步见底，肝素供需关系的持续改善，2024年肝素原料药需求有望回暖。
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