【制药网 行业动态】达嘉维康7月14日晚间回复深交所关注函，对控股子公司宁夏德立信拟以自有资金或自筹资金收购美合泰100%股权相关事项进行说明。
该笔交易发起于2023年7月4日，彼时达嘉维康公告宁夏德立信7月3日与银川美合泰股东谢惠洋、谢晓龙签署《股权收购协议》，收购价格为人民币2.508亿元。
公告显示，美合泰是一家零售连锁医药企业，旗下现有132家门店和1家超市。截至评估基准日2023年3月31日，美合泰股东全部权益账面值为895.12万元，收益法评估值为2.51亿元，评估增值率为2707.55%。
本次收购完成后，宁夏德立信将持有银川美合泰100%股权，银川美合泰将成为达嘉维康的控股子公司，纳入公司的合并报表范围内。
值得一提的是，深交所要求达嘉维康就并购标的估值合理性以及在未签订对赌协议的背景下如何保障中小投资者权益等相关问题进行回复。
对此，达嘉维康在回复公告中披露了2022年至2023年4月份公告的连锁药房类上市公司收购案例及市盈率情况。数据显示，同行业可比交易案例的市盈率区间值为10.13倍至47.50倍，平均值为26.98倍，达嘉维康收购美合泰100%股权项目评估值对应的市盈率为14.82倍，在行业可比案例区间值之内，且低于平均值。
另外对于未签订对赌协议的问题，达嘉维康表示，虽然本次交易未签订对赌协议，但公司前期收购宁夏德立信已有对赌条款设置。本次交易完成后，银川美合泰作为宁夏德立信的全资子公司，其经营业绩结果将直接影响宁夏德立信的对赌完成情况。同时，本次收购银川美合泰的财务资金成本全部由宁夏德立信承担。此外，上市公司之前收购宁夏德立信的对赌条款设置为银川美合泰未来业绩实现提供了安全垫，可有效保障上市公司及中小投资者利益。
数据显示，截至2022年底，达嘉维康在全国共计开设药房498家，其中湖南167家，海南99家，宁夏232家。
本次达嘉维康收购瞄准的是宁夏市场，公司称该市场是其重点发展省份，本次股权收购符合公司发展战略。美合泰将在公司及宁夏德立信的支持下，以并购、直营及加盟等方式开发新的区域市场，为进入西北头部连锁奠定基础。
本次股权收购完成后，达嘉维康将重点在DTP专业药房运营方面赋能美合泰，依托目标公司在当地现有门店网络，通过丰富商品品类(特别是DTP)及专业药房运营模式的复制，打造专业的零售网络终端。
据了解，随着“双通道”政策的实施与完善，DTP药房在购药、结算、医保报销上的流程得到简化，也更受患者的青睐，行业正加速增长。DTP药房作为药店新零售形式，在用药服务和医保资质上可以弥补传统药店相对于基层医疗机构的短板，未来或将成为行业全新发展方向。
公开数据显示，截至2022年末，达嘉维康销售DTP品规385个，DTP销售额较去年同期增长27.45%，双通道药房达55家。
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