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　　【制药网 市场分析】东方财富Choice数据显示，截至3月11日，2021年以来申万医药生物指数下跌近7%，同时不少医药主题基金的净值出现了不同幅度回撤的情况。在业内看来，医药股经过短期的调整，目前该板块估值已逐步接近正常水平。有基金经理表示，医药行业是一个兼具科技和消费属性的长期成长性行业，仍然坚定看好其中长期机遇，尤其是医药领域的创新、化和消费升级等方向投资机会。
 

　　医药创新：2021年，医药领域的创新继续推进。尤其是集采常态化、医保谈判推进下，我国医药创新环境不断改善，仿制药的利润空间逐步缩小，将持续倒逼企业向医药创新转型，目前我国创新药发展势头强劲，预计未来5年本土创新药销售额以CAGR超30%的速度增长。这也将给创新药带来战略性的投资机会。不过随着NMPA 审评标准提高、本土行业标准加快接轨，对创新也提出了更高的要求，业内预计具备前瞻布局和差异化创新战略的值得关注。除了药品以外，创新器械、创新疫苗等创新的商业模式也同样值得关注。
 

　　医药化：随着本土药企创新能力的提升、海归人才回流潮涌现，业内认为中国制药企业，化、商业化、差异化会是大势所趋，具备更前瞻性的研究与更化视野的公司值得关注。例如，复星医药在化方面的创新研发能力频频获得大型药企的认可，例如2020年11月1日，复星医药的控股子公司复创医药授予Lily(礼来)在除中国大陆、香港及澳门特别行政区外所有国家及地区，在许可领域内(包括诊断、预防、改善及治疗人类或动物的任何疾病或症状在内的所有用途)，关于BCL-2选择性小分子抑制剂FCN-338的相关研发、生产及商业化的权利。本次合作意味着复星医药在化的道路上又迈出了重要的一步。根据礼来(LLY.N)2019年年报显示，礼来的销售网络覆盖约120个国家及地区。无独有偶，恒瑞也成为一家日趋化的大型制药上市企业，近期公司表示会加强海外研发团队的建设。据悉，目前公司在欧洲和美国都已经建起了属地化的团队，将招募MNC有经验的人加入，并积极推进III期海外临床。海外临床团队目前只有几十个人，临床前及注册等还没有成建制的团队。
 

　　消费升级：需求端的消费升级包括疫苗、医美以及各种连锁的医疗资源、互联网等模式。今年以来，医美赛道受到高度关注，随着市场需求的扩张以及消费水平提高，国内医美市场的迅速成长，规模持续扩大。数据显示，2019年中国医美市场规模为1769亿元，到2023年，中国医美市场规模将达到3601亿元。在业内看来，医美市场空间庞大，但在监管趋严的背景下，进入该领域的新竞争者挑战重重，并且在进入行业之后，企业还需要具备产品研发实力、完善的销售营销布局，才能吸引和留住更多的客户。相比较而言，业内认为拥有技术优势、品牌实力及客户优势的公司有望正在通过设立新公司及收购现有优良的医疗美容机构而迅速扩张。