2021年生物医药行业，这三条投资主线值得关注

来源：制药网
2020/12/8 15:37:3545330

　　【制药网市场分析】近年来，我国相继出台了一系列政策鼓励和支持生物医药产业发展。而在此背景下，生物医药产业也随之开始进入快速发展阶段，并呈现出越来越强劲的增长潜力。目前，其市场增速已经开始逐渐超过医药市场整体情况。根据弗若斯特沙利文报告，2019年，中国生物药市场规模达3,172亿元。随着可支付能力提高、患者群体增长以及医保覆盖范围扩大，预计2021年生物药市场将会达到4,644亿元。

　　那面对巨大的市场前景，2021年生物医药产业又有哪些投资主线值得关注呢？业内表示，根据近期医药板块回调的情况来看，建议关注产业升级大趋势下的三条投资主线。

　　一、具备竞争力的高质量创新企业

　　一直以来，医药都是发展强劲的朝阳行业。但在目前医药行业进入高质量发展，产业加速蜕变的大背景下，药企研发创新药才是解决是临床未被满足的需求，持续和具有竞争力的关键。

　　目前，从视角来看，主要的大型制药企业均为创新药企业，如药械都有的强生市值高达3745亿美元，而罗氏和辉瑞等头部制药市值也均在千亿美金以上；但作为大型仿制药公司之一的梯瓦制药，却仅有123亿美元的市值。从以上可知，创新已成为推动生物医药产业及企业更好发展的强劲动力。

　　值得注意的是，要想拥有更多的市场仅靠国内市场是不够的，将具有竞争力的药品推向海外，参与空间更大的市场的竞争，才能够有机会得到更好的回报。因此，业内普遍认为，具备竞争力的高质量创新企业才有更多发展机会，建议关注已建立海外直销渠道的创新药企。

　　二、“DRGs相关”受益板块

　　2021年，DRGs的实际付费将启动，这将对临床诊疗、医保控费等产生深远的影响。例如，一旦实施DRGs，医院出于成本考虑，必将设法限制一些高价药的使用，哪怕是原研药，相关药企如不及时转型，都将遭受重创。

　　不过，虽然部分药品及企业会受到非常大的挑战。但业内预计，其中消费属性强、急症用药、终末期治疗以及门诊用药的品种或不受影响，且在成本效益考核之下会推动ICL渗透率提升和IVD产业的进口替代。除此之外，核心上游资源(原料设备、专利原料药)也或将因此受益，建议关注：药明生物、东富龙、凯莱英等企业。

　　三、高景气度的药物研发外包领域

　　在医药研发投入整体增加、国内政策利好等因素影响下，作为创新药产业链重要一环的药物研发外包服务市场(即CXO)将明显受益已是业内共识。

　　业内人士认为，现在初创企业正逐渐成为生物医药产业创新药研发的主力，但由于人才、经费以及场地不足等问题，初创企业通常人员精简，并且追求高效、低成本，因此它们对CXO企业依赖度往往更高。据了解，某上市CMO企业就曾表示，出于以上原因，近年来初创生物创新药公司在CXO企业业绩中的占比逐步提高，也正成为CXO企业营收、利润增速的重要贡献来源。

　　另外，从医药行业整体基本面来看，CXO行业景气度也很高。今年已经出现了较多的中报超预期个股，因此业内认为CXO行业高景气度延续至明年的概率将很大，建议关注药明康德、康龙化成、泰格医药等企业。