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　　【制药网 市场分析】有机构表示，展望4季度，对医药板块信心较强，创新药有望呈现以个股带动板块的趋势。建议关注关注核心资产如中国生物制药、翰森制药、信达生物、泽璟制药、科伦博泰、康诺亚、康方生物、三生制药、荣昌生物、石药集团、恒瑞医药、百利天恒等。
 

　　以中国生物制药为例，集团迈入创新药密集收获期，累计有20款国家1类或2类创新药、8款生物类似药获批上市。展望未来，集团创新管线将迎来新一轮爆发式增长，2026至2030年，预计近30款国家1类创新药有望获批上市，涵盖多款具备潜力的品种，成为驱动业绩增长的核心引擎。研发投入方面，今年上半年研发总投入约32.91亿元，占总收入的16.9%。
 

　　创新业务对中国生物制药的业绩驱动明显。数据显示，今年上半年公司实现收入194.4亿元，同比增长10.6%；归母净利润(基本溢利)达到33.4亿元，同比增长8.1%，剔除非经营影响同比增幅达92.3%。具体来看，公司创新药及对外授权收入合计87.9亿元，同比增长44.3%。其中，对外授权收入为9.8亿元，占当期总收入的比重从去年同期的0.3%升至5%。
 

　　翰森制药创新药也不断迎来收获期。数据显示，今年上半年，翰森制药创新药收入约70.92亿元，占总收入比例创新高，上升至85.4%，其中创新药产品销售收入同比增长约21.6%，创新药成为报告期内驱动业绩增长的主要因素。从研发投入上看，上半年，翰森制药研发开支约17.39亿元，同比增长20.7%，占总收入比例约20.9%。公司持续专注肿瘤、代谢、自身免疫、中枢神经系统、抗感染等重大疾病治疗领域，正在推进超70项创新药临床试验，分属40余个候选创新药。上半年公司新增3项上市申请获NMPA受理，新增3项Ⅲ期关键注册临床试验，4款新候选创新药头次获批临床，多个高潜在研管线迈入关键注册阶段。
 

　　信达生物积极推进双引擎增长战略。在肿瘤领域，公司围绕新一代“IO+ADC”创新管线，推进IBI363、IBI343、IBI3003等产品至临床后期阶段；通过与礼来合作引进乳腺癌产品唯择®(阿贝西利片)，切入高发核心瘤种，并与后续管线IBI354、IBI3014等形成互补，夯实乳腺癌领域系统性布局。综合管线方面，公司在四大慢病领域持续布局。益于公司的双引擎增长战略：综合管线业务贡献加速释放，肿瘤管线新纳入国家医保药品目录产品持续放量。上半年公司实现总营收约86.18亿元，产品收入约82.01亿元，同比分别增长44.8%和56.7%；期内IFRS利润达12.53亿元，同比增长50.2%；期内Non-IFRS利润达17.04亿元，同比增长40.5%；毛利达73.22亿元，同比增长43%。
 

　　同时机构表示，关注逻辑依旧明确的个股如热景生物、华纳药厂、海特生物、微芯生物、艾迪药业、康诺亚、君实生物、广生堂等。
 

　　如微芯生物作为原创新药企业，今年上半年不仅核心产品销售增长，而且源头创新持续突破。公司已成功开发出抗肿瘤药物西达本胺及治疗2型糖尿病药物西格列他钠两款原创新药，多个适应症已在全球上市销售，且在肿瘤、代谢性疾病、自身免疫性疾病及神经退行性疾病等领域建立了覆盖从早期发现至临床后期的研发管线。公司还有多款产品处于中美临床阶段，一系列具有差异化优势和全球竞争力的研发项目持续推进中。从业绩上看，今年上半年公司实现营业收入5.43亿元，同比增长33.60%；实现归属于上市公司股东的净利润7138.06万元，同比增长141.21%。
 

　　再如君实生物，公司核心产品特瑞普利单抗持续放量，上半年实现国内市场销售收入约人民币12.99亿元，同比增长约36%。截至目前，特瑞普利单抗已在中国内地获批13项适应症，其中12项已纳入国家医保目录，是目录中用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物。此外，特瑞普利单抗联合化疗用于II-III期可切除非小细胞肺癌患者围手术期治疗的补充申请于7月获得NMPA受理，治疗人群有望进一步拓展。今年3月，在特瑞普利单抗基础上开发的皮下注射制剂JS001sc，用于肿瘤治疗的12项适应症上市申请获NMPA受理。公司还有多款研发管线正迎来密集催化剂窗口。目前，公司已有4款商业化产品(拓益、君迈康、民得维、君适达)，并有5款产品处于III期临床阶段，其中2款已处于NDA受理阶段。
 

　　机构对于医药板块四季度的整体展望偏乐观，判断板块有望走出个股驱动板块的行情，行业基本面正迎来产品获批、商业化放量、海外授权兑现的多重共振，一批创新药企业从管线研发逐步转向业绩兑现阶段，创新已经从概念变成实实在在的增长引擎。
 

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