【制药网 行业动态】医药CXO景气周期已逐步进入利润表兑现期。8月3日，药明康德发布2026年半年报，公司归母净利润头次在上半年突破百亿元。
根据公司半年报显示，2026年上半年公司实现营业收入同比增长38.9%至289亿元；归母净利润同比增长29.43%至110.8亿元。从订单情况来看，公司持续经营业务在手订单同比增长25.2%至664.3亿元。公告还显示，得益于多个客户产品的更大成功，以及公司独特的CRDMO模式和管理与执行能力，公司全面上调2026年全年业绩指引。预计2026年公司整体收入由513亿元-530亿元上调至585亿元-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%-22%上调至35%-39%。
从具体业务来看，化学业务仍是药明康德业绩增长的核心驱动力。上半年，公司化学业务实现收入同比增长53.3%至249.9亿元，这主要得益于管线分子向后期稳步推进，叠加去年新增产能逐季度释放。其中，公司小分子D&M(工艺研发和生产)业务收入同比增长72.7%至149.9亿元。截至6月底，小分子D&M管线总数达到3731个，商业化和临床III期阶段项目上半年增加15个；TIDES业务(寡核苷酸和多肽)保持快速增长，上半年实现收入同比增长44.3%至72.6亿元。
此外，药明康德持续赋能客户全球合作，加速新药创新，新分子种类业务持续发力，上半年收入占比提升至超35%，公司在核酸类、偶联类、多特异性抗体类、多肽类等领域保持地位。
近年来，我国随着ADC、双抗、GLP-1、小核酸等前沿技术持续突破，国产药企全球竞争力增强、BD出海授权快速放量，叠加产业链配套不断成熟，CXO行业景气向上。据悉，除了药明康德外，康龙化成、昭衍新药、美迪西等也发布2026年H1业绩预增公告。
其中，康龙化成预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为7.29亿元-7.72亿元，同比增长4%-10%。公司称业绩变动主要系公司深化全球化布局，新签订单同比增长超过30%，其中小分子CDMO服务新签订单同比增长超过50%。
美迪西预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为4200万元-6300万元，同比增长425.62%至588.43%，实现扭亏为盈。业绩变动主要系全球创新药研发需求呈明显回暖态势，市场需求增长带动业务量与定价同步向好，充足的订单储备为业绩良性增长奠定了坚实基础。
昭衍新药预计今年上半年实现营业收入6.69亿元-7.39亿元，同比上涨0%-10.5%；归母净利润达6亿元-9亿元，同比上涨884.9%-1377.4%。对于本期业绩变动，昭衍新药解释称，报告期内，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动，为公司业绩作出积极贡献；实验室继续保持良好稳定的运营状态，虽然行业整体复苏，但是受前期行业激烈竞争的滞后影响，本期营收仅实现微增，毛利水平仍待恢复。
随着药明康德中报的公布以及康龙化成、昭衍新药、美迪西等多家企业半年度业绩预告的披露，市场对CXO产业链景气度的疑虑进一步消散。同时，当前医药板块面临业绩兑现、技术突破、政策友好与出海加速四重因素的叠加，CXO企业有望逐步走出底部，后续业绩可见度较高。
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