【制药网 市场分析】有机构认为，医药行业景气度依旧，产业创新发展的趋势不变。2026年，继续看好中国创新药出海的产业趋势，继续重点跟踪ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道的投资机会。另有机构也建议优先布局医药行业头部：头部企业凭借技术壁垒、产能规模及客户资源优势，将在行业复苏周期中占据更大的市场，业绩增长具备更强确定性
以百济神州为例，有机构在研报中指出，维持对该公司“跑赢行业”评级。其指出，百济神州在ASCO上公布CDK4i、B7-H4 ADC及GPC3/4-1BB双抗等实体瘤管线积极数据，疗效与安全性亮眼，支撑III期临床推进。DCF估值隐含显著上行空间，研发进展顺利强化长期增长预期。
资料显示，百济神州是国内稀缺的全球化布局创新药企，其依托多年产业深耕，形成核心竞争优势，公司商业化盈利能力持续兑现。数据显示，2025 年公司经营基本面迎来拐点，全年营业收入达 370 亿元，全年实现净利润 14.2 亿元，顺利实现扭亏为盈。同时公司在研管线储备丰富，多数在研品种瞄准临床未被满足的治疗需求，为公司未来数年持续推出新品、增厚业绩提供充足储备。
再以信达生物为例，有机构表示，信达生物研发及商业化实力强劲，该行预计公司2026-2028年营业收入分别为178.5、211.8和251.7亿元。其指出，2026年是信达生物全球化冲刺及商业化深化的关键之年。公司将有序推进后期资产的研发进程，重点推动IBI363、IBI343及IBI324的全球化开发。同时，公司将验证高潜力早期资产，完成IBI3003(GPRC5D/BCMA/CD3)、新一代ADC管线、IBI3032(口服GLP-1)及IBI3002(TSLP/IL-4Rα)等的PoC及早期Ⅰ期临床数据交付，并推动新一代分子进入临床阶段。据悉，近日信达生物与辉瑞达成交易总额达105亿美元的全球战略合作，在全球范围内共同开发4个关键项目，将加速创新肿瘤药物开发。
近期，石药集团也接连披露多项重要进展，在创新药临床研发、新药获批上市及国际战略合作层面均实现突破。公司HER2双特异性抗体药物联合疗法Ⅲ期临床数据亮相2026年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会，恩尼妥单抗获批胃癌适应症，同时已全额收到阿斯利康支付的12亿美元首付款。业内表示，石药集团此次“三箭齐发”，标志着企业创新能力从单点突破迈向全链条综合能力的质变。
整体来看，2026年中国创新药行业创新迭代、出海扩容的趋势或不会改变。百济神州、信达生物、石药集团等药企，以硬核研发为核心、以全球化布局为抓手、以商业化落地为目标，持续兑现产业价值。未来，随着核心管线临床数据持续落地、国际合作不断深化、新品持续上市，国内头部创新药企将进一步抢占全球市场，推动中国创新药产业从规模增长迈向质量升级，持续释放行业投资与发展红利。
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