【制药网 医药股市】2025 年 9 月，山东百诺医药股份有限公司(下称 “百诺医药”)北交所 IPO 申请获受理，计划公开发行不超过 2649.55 万股，募集资金 8 亿元用于技术升级与产能建设。这一动作不仅是企业自身发展的关键跨越，更折射出北交所对生物医药创新型企业的政策赋能效应，为行业观察提供了样本。
作为贯穿药物研发及生产全生命周期的服务商，百诺医药的业务结构清晰展现了其核心竞争力，其业务主要分为医药研发CRO业务、医药生产CMO业务和
原料药生产及销售三大部分，其中CRO业务以研发成果转化模式为主。
这种 “研发驱动 + 全链条布局” 的模式，支撑起公司近年的业绩增长：2022 至 2024 年，营业收入从 3.66 亿元增至 5.78 亿元，净利润从 7274 万元攀升至 1.59 亿元，三年复合增长显著。流动比率从 1.19 提升至 1.86，资产负债率从 62.35% 降至 38.84%，财务健康度持续优化，为上市奠定基础。
此次 8 亿元募资的投向，公司锚定了医药研发企业的核心发展需求。其拟使用募集资金5.7亿元用于投资数字化制剂平台、数字化原料药平台及药物研究中心建设，这一配置既呼应了行业数字化转型趋势。
百诺医药的上市征程，恰逢资本市场支持生物医药产业的政策窗口期。据悉，北交所着眼中小企业特点，尊重企业成长规律，聚焦盈利能力、成长性、市场认可度、研发投入，设置四套上市标准。新三板构建挂牌准入“1+5”财务指标体系，与创新层进层条件、北交所上市条件形成梯次衔接。同时，对新经济领域和产业基础领域科技创新型初创企业，北交所、新三板优化持续经营年限及财务指标要求，给予制度包容，进一步便利创新型中小企业到新三板挂牌、北交所上市。截至2024年3月底，北交所已聚集 16 家生物制药相关企业，累计融资超 39 亿元，形成特色产业集群。
此次百诺医药申报，正是北交所 “服务创新型中小企业主阵地” 功能的生动体现，也将借助资本市场进一步完善 “研发 - 生产 - 转化” 生态。
值得注意的是，企业在冲刺上市的同时仍需应对行业挑战。招股书提示，公司毛利率虽维持在 73% 以上的高位，但存在波动风险，2024 年毛利率较 2023 年微降 2.04 个百分点；应收账款周转率从 19.36 次降至 10.38 次，资金回笼效率待提升。此外，仿制药研发领域竞争加剧、知识产权风险等问题，也考验着企业的持续创新能力。
当前，北交所正成为医药创新中小企业的 “孵化器”。若百诺医药此次发行顺利，其 8 亿元募资的落地将加速研发成果转化，为行业提供 “数字化 + 全链条” 的发展范本。而监管层 “严把入口关” 与 “优化服务” 并重的导向，更将推动医药板块上市公司质量提升，助力生物医药产业高质量发展。
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