【制药网 医药股市】在创新药赛道牛市正酣之际，一则限购消息引发了业内的高度关注。8月9日，有消息称，为确保基金的稳定运作，切实保护持有人的利益，素有“医药一姐”之称的葛兰所管理的中欧医疗创新基金宣布实施限购举措。自8月11日起，该基金将对单日单账户的申购金额进行限制，限额设定为10万元。
截至2025年第二季度末期，中欧医疗创新基金展现出了强劲的管理实力，其管理规模高达82亿元。从业绩表现来看，年初至今的收益率已达到62%，近一年来的收益率更是高达80.12%。如此亮眼的成绩，无疑使其成为投资者眼中的香饽饽。
进一步审视基金半年报的披露信息可以发现，中欧医疗创新基金的前十大持仓股均聚焦于创新药及其产业链的优质企业。其中，三生制药涨幅高达400%，即便涨幅相对较小的凯莱英也有30%的涨幅。这些持仓股的出色表现，为基金的优异业绩提供了有力支撑。
此前，葛兰在2025年半年报中明确表达了对创新药长期发展前景的坚定看好。其指出，一方面，在ADC、双抗、多肽等前沿领域，国内企业的竞争力正逐步获得全球认可。众多国内药企在这些领域加大研发投入，取得了一系列突破性成果，产品的质量和疗效得到了国际市场的广泛关注。另一方面，国内政策层面的积极优化也为创新药企的发展创造了有利的环境。政策支持研发效率与质量的提升，完善多元化支付机制，为创新药的市场推广和应用提供了保障；同时，投融资渠道的进一步疏通，使得创新药企在资金获取方面更为顺畅，能够更好地开展研发工作。
然而，一直火热的创新药赛道近期却遭遇了波折。美国方面对进口药品征收250%关税的威胁，给创新药行业带来了巨大的不确定性。这一潜在的关税政策一旦实施，将对国内创新药企业的出海战略造成一定的影响，尤其是那些依赖海外市场的企业，其利润空间可能会被大幅压缩。部分药企中期业绩不及预期的情况，也给市场泼了一盆冷水。以和黄药业为例，其在周五股价大跌16%，主要原因在于中报业绩不理想。2025年上半年，和黄药业收入2.78亿美元，同比下降9.16%。中国市场销售的下降以及呋喹替尼海外推广进程的放缓，使得投资者开始重新审视该企业的投资价值。再加上和黄药业在BD出海方面一直未能取得实质性进展，投资者对其未来发展的信心下降。
展望未来，业内普遍认为创新药行业的分化还将持续加剧。在众多影响因素中，BD出海能力无疑是尤为关键的考量标准之一。能够成功将创新药授权给国际药企，实现BD出海，意味着企业的研发成果得到了国际认可，能够在全球市场上分享创新药的红利。产品商业化的预期也至关重要。即使企业拥有优秀的创新药产品，如果无法有效地将其推向市场，实现商业化盈利，也难以在激烈的市场竞争中立足。
在此背景下，葛兰所管理的中欧医疗创新基金选择限购，或许是基于对基金长期稳健发展的考量。当市场热度高涨，大量资金涌入可能会对基金的投资策略产生不利影响。限购能够控制资金流入规模，确保基金经理能够按照既定的投资策略进行操作，避免因资金过度集中而带来的投资风险。这也体现了对现有持有人利益的保护，防止新资金的大量涌入摊薄原有持有人的收益。
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