【制药网 行业动态】近两年来，分拆上市已成为A股公司拓宽融资渠道、释放业务内在价值的重要选择。在医药行业，药企“送子单飞”热度也非常高，几乎成常态。
微创医疗自2019年起几乎每年都会分拆一家子公司上市，目前已上市的包括心脉医疗、心通医疗、微创
机器人、微创脑科学和微创电生理。另外，其旗下的微创心律和微创明悦都在今年完成融资，再加上微创骨科，业内预计这三家公司未来也很有可能分拆上市。届时，微创医疗旗下或将聚齐8家上市公司，颇为壮观。
今年2月18日，华兰生物子公司华兰疫苗在创业板成功上市，本次拟募集资金24.95亿元，分别用于流感疫苗开发及产业化和现有产品供应保障能力建设项目、冻干人用狂犬病疫苗开发及产业化建设项目、多联细菌性疫苗开发及产业化建设项目、新型肺炎疫苗的开发及产业化项目、新型疫苗研发平台建设项目。
2022年还有大批药企计划分拆子公司上市，如10月底，迪安诊断公告称，公司拟分拆子公司观合医药上市；9月9日，据港交所披露，乐普医疗子公司心泰医疗递交了招股书，拟在香港主板挂牌上市；7月2日，绿叶制药发布公告，其子公司博安生物将独立上市。
在大批药企“送子单飞”的背后，业内认为主要得益于相关政策的不断完善，同时不少上市公司感受到分拆有利于公司理顺业务架构，对于完善子公司激励机制等方面起到积极作用。
那么，那些“送子单飞”后的药企，现在过得怎样呢？
实际上，有人欢喜有人愁。拿多家子公司分拆上市的微创医疗来说，上半年该公司实现收入4.05亿美元，同比增加5.3%，增速低于去年的20.45%；亏损2.53亿美元，同比增加120%。主要原因是其心血管介入业务、骨科医疗器械业务和心率管理业务三大主营业务增长乏力，导致收入下滑。目前微创医疗新市值只有312.40亿港元，与2021年年中的市值高点相比，已蒸发900多亿港元。
今年上市的华兰疫苗也已跌破发行价，截至11月23日收盘价为50.46元，较上市首日收盘价(70.30元)下跌明显，目前市值约196.32亿元。而其母公司华兰生物的股价也从2020年8月的高点下跌，目前总市值约367亿，较峰值时蒸发近千亿。
另外，分拆上市也不易，不少药企分拆的子公司上市受挫。如今年6月，白云山宣布暂时中止推进广州医药港股上市相关工作，理由是考虑到由于证监会出具的核准批复有效期已经在6月23日届满以及香港资本市场环境变化等因素；2020年8月底，延安必康发布公告称，拟终止将控股子公司九九久科技分拆至深圳证券交易所创业板上市。
不过，随着医药市场格局的改变，预计药企分拆潮还会继续。对此，有业内认为，母公司在选择分拆对象时要足够慎重，选择有成长性的子公司进行分拆，才有可能提升自身估值，否则可能反被拉低估值。而对于分拆出的子公司，投资者应关注其发展前景。
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