【制药网 市场分析】近一年来，医药板块整体处于调整期，年初至今医药行业已下跌23.89%，但从当前时点来看，业内普遍认为医药板块的估值基本已调整到位，药企2022年三季报整体超预期，医药股逐渐抬头，加上创新药政策端回暖等因素共振，预计接下来医药板块的表现值得期待。
四季度，医药板块的表现值得期待！(图片来源：制药网)
近六成药企三季报超预期
步入三季报窗口期，药企2022年三季报业绩情况纷纷出炉。截至目前，A股已有超460家生物医药上市公司发布三季报，其中近六成公司前三季度实现了净利润的同比增长，整体超预期。
细分板块中，医疗器械、医疗服务板块表现亮眼，累计有26家归母净利润同比增速超过100%，其中医疗器械公司有15家，医疗服务企业有11家。
表现突出的企业如九安医疗，公司因试剂盒海外需求强劲，业绩随之井喷，2022年前三季度实现营业总收入245.89亿元，同比增长30.12倍；实现归母净利润160.5亿元，同比增长了319倍。
同样因核酸检测需求增加带来销售拉动的凯普生物，公司2022年前三季度实现营业收入42.59亿元，同比增长113.82%；归母净利润14.88亿元，同比增长130.04%；基本每股收益3.41元。
分析认为，今年前三季度多家医疗器械公司业绩上涨都是因为订单增加。另外，随着医疗行业利好政策的支持，以及集采政策逐步落地，相关公司业务趋于平稳。
CXO板块今年前三季度的表现同样也比较惹人注意。如药明康德三季报显示，公司第三季度实现营收106.38亿元，同比增长77.76%；归属于母公司股东的净利润27.42亿元，同比增长209.11%。
博腾股份今年第三季度交出了一份满意“答卷”，实现营收13.04亿元，同比增长68.42%；归属于母公司股东的净利润3.65亿元，同比增长150.08%。
另外，泰格医药、凯莱英等CXO头部企业也都交出了比较漂亮的成绩单。业内认为，这些利好有望支撑Q4乃至更长期时间回暖逻辑。
从行业背景来看，随着海外订单向国内的转移，以及我国创新药产业的迅猛发展，CXO需求呈爆发式增长态势，头部企业得以获得订单增长。
四季度医药板块行情被看好
在药企三季报呈现一片向好中，券商机构也对医药板块四季度的行情充满了期待，普遍看好四季度医药板块的“苏醒”。
中泰证券指出，疫情扰动下，医药行业三季报稳健增长，四季度有望逐步迎接拐点。2022年三季度医药板块收入同比增长8.9%，利润总额同比增长10.8%，扣非净利润同比增长10.9%，与前三季度增速基本保持一致。
东吴证券方面曾表示，医药板块的估值目前已得到充分调整，四季度有望迎来大反攻。总体来说，医药行业仍将是结构化的行情，看好科研服务、医疗服务、创新药、CXO等领域。
光大证券认为，医药政策边际改善显著，市场情绪有望持续修复，继续看好医药板块四季度投资机会。
兴业证券近期也分析指出，近期医药政策边际宽松趋势已经显现。展望四季度，下一个即将落地的重磅政策是今年的创新药谈判，结果值得期待。总体来看，当前药品、器械市场预期从政策影响走向政策温和，从长期逻辑和基本面来看，创新药、创新器械也是医药长期投资方向，长期逻辑持续看好。
结语
总体来看，药企三季报向好的业绩提振了市场信心，券商机构对医药板块四季度的表现也比较看好，对于三季报亮眼的创新器械、CRO头部企业，以及受一系列利好政策支持的中药企业，整体值得关注。
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