【制药网 行业动态】今年以来，医药新股一直备受压力。据不完全统计，2022年以来上市的137只新股中，有73只新股破发。如5月18日，大禹生物正式登陆北交所，开盘即较发行价上涨31%，收盘涨16.70%报11.67元。但上市一周即破发，新收盘价相比发行价下跌3.5%。4月25日，药康生物登陆科创板，发行价格为22.53元，该股开盘破发，报20.00元，跌幅11.23%。截至当日收盘，药康生物报18.50元，跌幅17.89%…
从整体来看，在破发的个股上，医药生物股占大头，共计15只。而从数量上看，科创板破发企业较多，这或许和科创板上市规则有关。据了解，2019年，《科创板股票上市规则》明确指出，允许未盈利企业上市。
而对于新股频频破发，在业内人士看来，这与公司价值、发行价格、宏观环境、市场波动等多重因素的影响有关。据了解，近年来受国内集采降价政策、疫情等因素影响，不少医药企业业绩受到冲击，多家医药头部公司市值也都进行了大调整。如迈威生物，数据显示，该公司近五年归母净利润分别为-1.03亿元、-2.25亿元、-9.28亿元、-6.43亿元、-7.70亿元，五年合计亏损26.69亿元。2022年一季度继续亏损，归母净利润为-2.21亿元。截至7月1日收盘，迈威生物报16.82元/股，较发行价跌去51.67%。
再譬如首药控股，2021年报显示，实现营收1303.25万元，同比增长85.67%；归母净利润为-1.45亿元。2022年一季报显示，实现营收707.96元，同比下降99.98%；归母净利润-5066.23万元，去年同期为-3468.64万元。
但大体上对于医药新股开盘即破发的态势，市场人士认为，除了基本面不乐观，业绩表现不如人意外；主要原因还是定价过高，新股定价规则修改后推高了发行市盈率，二级市场对于高价科技股的态度趋于谨慎，这也使得新股容易出现破发的情况。业内预计，在药企的估值逻辑体系已经发生了改变的背景下，医药新股出现破发和股价下行将成为常态。
但值得一提的，今年5月，国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》，“生物经济”正式迎来国家级专属顶层规划，其中明确包括生物医药、医疗器械在内的4大重点发展领域，业内预计这些赛道的关注度将迎来明显升温，而相关部分企业的股价预计将会上行。
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