【制药网 市场分析】国家医保局自2018年以来连续3年调整医保药品目录，共组织五批国家药品集中带量采购，使得很多常见病、重大疾病、罕见病用药等纳入医保，让广大患者受益。
对于集采的最终目标，有业内指出，应该是让药企把更多的资源投入到研发当中，从而使得行业更加健康有质量的发展。因此，未来随着集采的深入，创新或转型能力强的医药企业，如A股市值较高的医药企业恒瑞医药、迈瑞医疗以及药明康德等或将加速转型成长。
以恒瑞医药为例，多年来公司将科技创新作为发展战略，数据显示，2021年前三季度，恒瑞医药累计投入研发资金41.42亿元，占营业收入的比重超过20%，创下历史新高。而2018-2020年，恒瑞医药研发费用分别为26.70亿元、38.96亿元、49.89亿元。
同时，恒瑞医药近年来还大力实施国际化战略，断加大国际化投入力度。其中2021年上半年，恒瑞医药在海外研发支出有6.43亿元，以打造国际化临床研发团队、布局创新药物国际临床试验。
数据显示，近几年恒瑞医药连续投入销售额17%以上的研发资金，已基本形成了每年都有创新药申请临床，每1-2年都有创新药上市的良性发展态势。如今创新药【1】艾瑞昔布、甲磺酸阿帕替尼、硫培非格司亭、马来酸吡咯替尼、卡瑞利珠单抗、甲苯磺酸瑞马唑仑和氟唑帕利已获批上市。此外，恒瑞医药11月23日在投资者互动平台表示，公司创新药脯氨酸恒格列净、磷酸瑞格列汀、SHR6390(CDK4/6)、SHR3680(AR抑制剂)等目前也均已处于申报上市状态。
据了解，恒瑞医药研发以抗肿瘤药、手术麻醉用药、造影剂、特殊输液、重大疾病及尚未有有效治疗药物为重点科研方向。截至2021H1，恒瑞医药在国内外共开展240多个临床项目，包括国际多中心临床23个，取得创新药制剂生产批件5个、仿制药制剂生产批件9个，取得药品临床批件41个。未来，恒瑞医药将以“科技创新”和“国际化”发展方向，将公司打造成具有国际影响力的跨国制药企业。
至于迈瑞医疗，业内表示，尽管近期集采超预期，迈瑞股价下跌，但是从长期来讲，迈瑞医疗的硬实力，将加速迈瑞医疗加速转型成长。数据显示，自2018年10月在A股上市至今，迈瑞医疗已经连续12个季度的净利润同比增长率超过20%，营收季度同比增长率也基本都在20%以上。
时至今日，迈瑞的医疗产品线已经超过20个品类。其中，监护仪、麻醉机、血球分析产品市场份额位大，监护仪、彩超、除颤、输注泵、灯床塔、POC 超声等都是国内靠前。在核心的三大领域——生命信息与支持、体外诊断、医学影像，迈瑞已经拥有国内同行业中非常完备的产品线。
在医疗器械领域，迈瑞医疗已经占据了多个细分赛道的地位，拥有强大的护城河，而通过资本并购和整合研发，未来海外收入的增长也值得期待。
业内表示，迈瑞医疗30年高强度的研发，练就了坚韧的内生力；同时依靠并购，拓宽生长边界；国际化也早已开启，大概率成为新的增长引擎……而这些都有望在未来拔高迈瑞医疗的估值。
再看看看药明康德，其成立于2000年，立足“药物发现+CDMO业务”两大核心业务，积极布局细胞与基因治疗CDNO领域、创新业务DDSU以及临床CRO领域等业务。
得益于经营效率持续提升，药明康德作为CRO(医药外包)企业，业绩保持高速增长。数据显示，今年前三季度，药明康德营业收入同比增长39.84%，达到165.21亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长50.41%，达到35.62亿元。
分析人士指出，药品集采对于仿制药冲击较大，但是对于向创新药转型的企业诉求将更加强烈。而药明康德作为创新药卖水者医药外包行业的巨头企业，将成为创新药热潮的受益者。
此外有人析人士也表示，“在未来，药明康德作为‘药物发展+临床前研究+临床业务以及CDMO业务’一体化服务企业，将持续受益于行业高景气度、继续呈现高速增长。”有数据预测，从2018年到2025年，药明康德收入年复合增速有望保持在26%左右，到2025年，其收入体量有望达到480亿元。
据了解，支撑药明康德业绩高速增长的是其强劲的研发团队和技术实力支持。数据显示，2020年，药明康德研发费用高达6.93亿元，研发人员高达21942人，占公司总人数的83.08%。
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