【制药网 市场分析】2021年上半年，医药外包板块业绩起飞：凯莱英半年度净利润约4.29亿元，同比增加36.03%；药明康德上半年业绩实现强劲增长，净利增长55.79%；康龙化成净利增加17.93%；昭衍新药净利增加70.39%......值得一提的是，虽然大部分医药外包公司2021年半年报业绩都很亮眼，但无论是生产外包巨头凯莱英、药明康德，还是研发外包巨头康龙化成、昭衍新药，股价均出现一定跌幅。有分析认为，这一情况或许是受市场情绪影响。那么，医药外包行业还有机会吗？在业内看来，未来数年，医药外包行业高景气度仍有望延续。
从需求端来看，目前全球 CMO/CDMO 市场仍主要集中在欧、美、日等发达国家市场。但随着这些国家市场劳动力及环保成本的增长，全球创新药外包服务向中国等亚洲新兴市场转移。与此同时，随着老龄化加剧和消费水平升级，国内药品市场需求正呈现爆发趋势，在新药审批提速等一系列鼓励医药创新的政策下，本土创新药不断崛起，为CMO/CDMO 市场带来巨大的机遇。据了解，2019年我国CDMO行业规模达到400多亿元。另有数据显示，2013-2017年，中国医药CXO行业年复合增长率10.3%；2018-2025年，年复合增长率11.3%。照此趋势，预计2025年中国医药外包行业市场规模将达到2440亿美元。
在海外业务保持稳健较快增长，国内创新需求快速崛起的背景下，整个行业的景气度将延续。与此同时，爆发式增长的医药外包服务行业也受到了资本的青睐。数据统计，2021年上半年，医药外包行业融资水平超过100亿元。业内 预计三年后，医药外包服务行业规模可突破1000亿元。
另外从供给端来看，有数据统计，CRO/CDMO行业在建工程2021H1同比增长103%，可见CDMO赛道的高景气，员工人数同比增长23%。业内认为，随着巨头公司增发以及港股IPO的推进，财务费用下降，在手现金充裕，预计将进一步并购及扩建产能。
例如就在近日，博腾股份披露对外收购方案，拟1.72亿收购宇阳药业扩充产能。博腾股份表示，本次交易完成后，公司将拥有3个化学
原料药CDMO生产基地，产能将进一步扩大至2000m3。未来公司将结合三大生产基地(重庆长寿生产基地、江西宜春生产基地、湖北应城生产基地)的定位，进行资源的优化配置和能力建设，抓住市场机遇，承接更多的业务，推动公司化学原料药CDMO业务的持续发展。
普洛药业6月份在互动平台上表示，近年来，为了进一步提升CDMO的研发能力和生产能力，公司仍在不断加大这方面的投入，不断扩充研发人员，加强产能建设，这些都是对公司CDMO业务未来发展非常好的支撑与保障。
有证券人士认为，国内CRO/CDMO巨头企业已经走过了低水平的产能项目外包阶段。短期看，受益于旺盛需求带动，产业持续繁荣，龙头溢价更为明显；中长期看，CRO行业将助力新药研发科技创新，作为创新研发的行业端口，其未来不仅是合作项目的推进，还包括行业资源的引入、战略的制定和自身生态圈内部的协同合作，有望打造以自身平台为中心的创融生态圈，因此该行看好行业长期景气度，维持药明康德、药明生物、泰格医药、康龙化成、凯莱英、昭衍新药、博腾股份增持评级。
热门评论