【制药网 市场分析】2021年，医药板块是否值得配置呢？实际上，医药板块具备刚需属性，在老龄化的拉动下，其确定性增长依然是众多机构投资者重配方向。有分析指出，今年整体会看好医药领域的低估值板块，如向CDMO领域转变的CXO、医疗器械及API。
国内CXO产业整体保持高景气
就CXO板块来看，随着海外医药创新服务需求，以及不断崛起的国内医药创新服务需求增长，国内CXO产业整体保持高景气状态。公司如药明康德等基本面持续向好，未来成长确定性强。
近日，药明康德发布2020年业绩预告，预计2020年实现归母净利润27.82-29.67亿元，同比增长50-60%；经调整后Non-IFRS归母净利润 34.91-36.11亿元，同比增长45-50%。分析认为，药明康德是CXO赛道上高确定性与高成长性兼具的稀缺核心资产，随着业绩持续得到验证，预计将进一步享受估值溢价，短期来看海外客户订单增长较快、新增产能持续释放，带来较强的业 绩确定性；中长期来看，公司具备较强的核心竞争力，预计将持续受益于医药外包高景气度与产业链转移，持续扩大在市场的份额，未来天花板较高。
国产医疗器械有望开启国内万亿市场
医疗器械根据用途的不同，可以分为骨科植入物、血管介入、神经外科、眼科、口腔医学、血液净化以及非血管介入等。医疗器械也是备受业内看好的细分赛道。随着利好政策支持，以及外资技术迭代的放缓，进口替代步伐将加快，有望开启国内万亿市场。另外，随着分级诊疗政策的推进，行业集中度的提升，国产医疗器械市场仍具备较大的提升空间。
业内认为，器械公司包括鱼跃医疗、迈瑞医疗等值得关注。其中鱼跃医疗为国产家用医疗器械，有望随着消费不断升级下，家用医疗器械需求的增长赢得新的机遇。2020年财报显示，公司2020年度营业收入为67.34亿元，同比增长45.26%；归属于上市公司股东的净利润为17.91亿元，同比增长138.04%。迈瑞医疗为国内医疗器械，主营分为生命信息与支持类产品、体外诊断类产品、医学影像三大类产品，监护仪设备、超声影像类设备在国内市占比达65%，麻醉类市占率11%。
API赛道正处于景气阶段
近年来，随着
原料药行业集中度提升，以及向“高壁垒、高投资”的转变，整个行业的景气度得到大幅提升，尤其是特色原料药赛道处于景气阶段。就医药生物行业特色原料药板块来看，有证券人士分析认为，中国API行业的成长性主要来自于产品升级和产业链延伸，在医药制造业升级的中长周期下，公司的天花板更高、商业模式更灵活、议价能力更强，九洲药业等API领域的特色公司值得关注。
九洲药业主要为仿制药厂商提供专 利过期或即将到期药品的专 利突破、生产工艺改进等生产化服务，同时还有一部分CDMO(新药定制研发和生产服务)业务。通过深耕CDMO业务，基于本身的原料药生产优势，九洲药业如今培育了较强的市场竞争力，过去几年的盈利能力快速提升。合同定制类业务毛利率维持在40%以上，而原料药生产类业务的毛利率一般维持在15%~40%之间。业内认为九洲药业创新药CDMO及制剂开发全产业链布局逐步兑现，新基地有望进一步提升公司收入规模。
热门评论