【制药网 市场分析】 人口老龄化趋势下，高质量医药和医疗服务需求旺盛，医药行业未来成长空间巨大。同时，药品带量采购、高值耗材集中采购常态化，有助于行业竞争格局快速优化，促使成本控制和研发能力强的企业在优胜劣汰中扩大份额，并将涌现不少结构性投资机会，主要集中在创新药、医疗器械、药物研发外包等领域。
创新药成为很多基金感兴趣的领域
但行业投资会进入深水区
近年来，得益于国家政策的引导、资本市场投入等因素，越来越多的国内创新药获批。有业内表示，今年生物医药尤其是创新药的公司投资非常火热，估值也涨得很高。
“回到2006年、2007年的时候，只有非常少的人投资创新药，因为创新药的研发要求非常高、成功率也比较低。而到了今天情况又不一样了，现在整个中国创新药的研发能力上来了。”该人士表示，十几年前中国的创新药生物医药规模非常小，很多基金甚至都把生物医药作为补充来进行匹配。但现在格局已经变了，生物医药已经成为了很多基金都感兴趣的领域。
据悉，今年上半年医药企业逆势高增长，并强势“霸屏”A股涨幅排行榜，尤其是创新药。另外有数据显示，国产创新药即将进入密集上市期，相关医药上市公司也有望迎来利好“兑现”。如丁香园Insight数据库预测，今年下半年，将有11款重磅新药获批，其中包括7款国产创新药。
如今创新药备受行业关注，但是行业人士也指出，医药行业面临的挑战也跟着发生变化。“现在我们面临的挑战不仅仅是真的理解医疗本质背后的科学，而是能不能比同行做得更好、成本更低、研究更快。”下一阶段中国创新药投资会进入深水区，“所谓的深水区，就是投资会真正触及一些核心的科学问题，或者说硬科技，而不是简单的商业模式创新问题。”上述人士表示。
医疗器械受资本热捧
建议关注三个方面
近年来，医疗器械行业年增长率一直保持较高水平，源于医疗器械行业的高增长业绩，资本对医疗器械行业十分热捧。
“我们公司在整个行业还处于中小规模，以前要解决资金问题，基本上只有银行信贷这一个渠道。而今年4月份以来和我们公司接触的投资机构就有2家……”有行业人士表示，这样的景象在以前是不敢去想象的。
资源向行业集中，也是医疗器械行业集中精力抓研发、做创新的机会，分析人士表示，希望整个行业能保持冷静。
对于医疗器械行业，渤海证券表示，医疗器械板块长期依旧存在结构性机会，建议关注以下三方面：
国家将持续加大对公共卫生体系、疾控体系、基层医疗的建设，各级医疗机构扩容和能力提升的需求长期释放，推荐关注迪安诊断、万孚生物；
国内市场对国产医疗设备自主发展的重视将加速进口替代，推荐关注迈瑞医疗、迈克生物、开立医疗、安图生物；
耗材集采大势所趋，先纳入集采范围的品种具备需求大、技术成熟、国产化率高、单价值高等要素，例如心血管支架类、创伤骨科、人工晶体等，集采将促使行业向具备规模优势、技术先进、创新迭代的头部企业集中，建议关注凯利泰、乐普医疗。
药物研发外包景气度高
未来几年将继续保持20%左右增速
在医药研发投入整体增加、国内政策利好等因素影响下，作为创新药产业链重要一环的药物研发外包服务市场(即CXO)明显受益。业内也表示，正是由于国产创新药市场的踊跃态势，CXO行业需求增加。
根据相关研究报告数据显示，预计2019年度国内药物研发外包服务市场规模接近1200亿元，未来几年将继续保持20%左右增速，2021年市场规模有望接近1800亿元。
“现在初创企业逐渐成为新药研发的主力，但由于人才、经费以及场地不足等问题，初创企业通常人员精简，并且追求高效、低成本，因此它们对CXO企业依赖度往往更高。”某上市CMO企业表示，出于这个原因，近年来初创生物创新药公司在CXO企业业绩中的占比逐步提高，也成为CXO企业营收、利润增速的重要贡献来源。
对于医药板块的投资，有行业人士表示，医药行业基本面很好，CXO等细分子行业景气度很高，出现了较多的中报超预期个股，且景气度延续至四季度的概率很大。
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