【制药网 市场分析】随着上市公司陆续披露2020半年报，抢先披露三季报预告的企业也开始出现。据笔者不完全统计，截至目前，沪深两市至少有34家公司披露了2020年三季报业绩预告，其中业绩“预喜”的有18家。从行业(申万一级)来看，三季报“预喜”的公司大部分主要集中在电气设备(4家)、食品饮料(3家)、医药生物(3家)、化工(2家)、电子(2家)五行业。
上市药企三季报预告抢先看！部分预喜公司获机构调研(图片来源：制药网)
一批药企抢先披露三季报
7月31日，恩华药业发布业绩预告，公司预计2020年1-9月归属上市公司股东的净利润5.73亿至6.77亿，同比变动10.00%至30.00%，化学制药行业平均净利润增长率为1.01%。针对净利润变动的原因，公司表示主要系公司主营业务收入稳定增长所致。
7月15日，沃华医药发布业绩预告，公司预计2020年1-9月归属上市公司股东的净利润1.35亿至1.61亿，同比变动160.00%至210.00%，中药行业平均净利润增长率为-10.58%。
公司基于两方面原因作出上述预测：一是抓住国家医保局关于慢性病医保药品“长处方”的政策机遇，实施“增量倍增”激励政策，集中优势资源推动四大独 家医保支柱产品销售收入实现高速增长；二是继续深入推进精细化管理，加速推进数字化转型，广泛应用线上推广等营销手段，开源节流，降本增效。上半年，沃华医药净利同比增长超190%。
沃华医药日前在互动平台上表示，公司基于市场规律、现阶段销售情况，以及销售团队的高昂士气，结合销售、生产方面的计划、目标，可以做出较明确的业绩预测。目前公司预计三季度净利润增长幅度为160%-210%，预测的增长区间具有一定的弹性。
另外，唯康药业预计2020年前三季度实现净利润约8510万元-9350万元,同比增长1.87%-11.92%。2019年，公司实现营业收入6.42亿元,同比增长11.1%。获得净利润1.26亿元,同比增长43.6%。
部分“预喜”公司获机构调研
随着上市公司2020年三季报业绩预告的持续展开，部分“预喜”公司或因此受到机构调研的关注。例如，近一周机构调研的上市公司中就有沃华医药的身影。据悉，近一周机构调研股上周平均上涨4.27%，表现强于大盘。不过沃华医药跌幅超过了7%。
8月7日，沃华医药披露2020年8月5日的调研活动信息，介绍了2019年及2020 年上半年经营情况，以及对2020年1-9月份净利润的预测。另外就调研机构所关心的全终端、 全模式的营销体系，公司目前的招商代理政策，沃华心可舒的优势和市场竞争力，公司今后的发展计划等方面内容做了介绍。
沃华在研报中提到，全终端、全模式营销体系是指公司目前采用了专业化临床预算制推广、招商代理、OTC 零售三种营销模式，同时在等级医院、零售药店、基层医疗机构三大市场终端均有了良好的发展基础、网络覆盖和团队建设，有了非常深入的布局。
沃华心可舒片对比其他心血管中成药的优势主要体现在安全性高和具有独特的“双心效应”两个方面。该品种为国家医保乙类品种、 载录《国家基本药物目录(2018年版)》、国家中药保护品种。在知识产权保护方面，该品种形成了多层次、多 维度的较为全面的知识产权保护体系。另外，从医药行业政策方面来看，于2020年7月起执行的新版《药品注册管理办法》明确规定“中药注册按照中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药复方制剂、同名同方药等进行分类”，而《中药注册管理专门规定(征求意见稿)》明确规定“中药同名同方药指通用名称、处方、剂型、功能主治、用法及日用饮片量与已上市中药相同，且在安全性、有效性、质量可控性方面不低于该已上市中药的制剂。”该政策或有利于沃华心可舒片等其他产品继续保持优势地位。
在业内看来，半年报过后市场的目光将会转向三季报。在此背景下，一些三季报预增股或受到主力资金追捧，目前不妨适度潜伏。不过，在挖掘预增品种的同时，除了看重预增幅度，也需要看重行业趋势和成长延续性。
医药行业当前的政策环境如何？
进入第三季度，医药行业的系列政策也在持续推进，牵动着各大药企的神经。其中备受业内关注的莫过于将在8月20日开标的第三批带量采购。本次集采涉及56个品种、86个品规，与此前两轮集采相比规模相当，另外在规则方面有了变化，第三批集采上限8家企业中选，相比第二批集采，中标企业再扩容。不过对于此次集采对药企可能会产生的影响，业界表示，现在集采趋于常态化，企业也没之前那么慌。
慢性病医保药品“长处方”政策则会继续为一些药企带来成长性。按照国家卫健委新发布的要求，鼓励各地明确可开具长期处方的病种目录、用药范围和管理制度，后续将有更多省市发布长处方药品目录。在业界看来，长处方政策之下，药品使用的依从性将提高，纳入长处方目录的药品或迎来增量预期，相关企业将获得良好的机遇。如上述提及的沃华医药就在公告中提到了将受益于该政策。
不过还有一些医药政策可能会对市场带来冲击。例如，将于9月1日实施的《基本医疗保险用药管理暂行办法》，明确滋补品、保健品、疫苗等8类药品不纳入目录。此次暂行办法的实施将进一步重塑我国医药市场，一些临床疗效并不明确或非治疗性药物将逐渐被清出医保范围，相关药企不再能够“盲人摸象”。
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