【制药网 市场分析】目前我国药品市场仍以仿制药为主。米内网数据显示，2019年我国药品终端市场规模达到近1.8亿元。其中，仿制药占比约95%，创新药占比小于5%。而美、日、欧洲等发达国家和地区，其创新药销售额占比普遍超过七成，甚至达到接近九成的水平。
中国创新药市场空间巨大，“两票制”、“带量采购”、“优先审评审批制度”、“仿制药质量和疗效一致性评”等政策频发，鼓励医药创新研发，加上国内仍在持续增长的药品市场和老龄化加剧带来的强劲需求，未来可能带来数千至万亿级别的增量市场。业内表示，在投资机构的眼中，创新药普遍被视作下一个十年的投资金矿。
创新药投资的核心在于分辨其临床价值高低。业内认为，随着医保支付方式改革、DRGs等新付费方式的推进，临床价值是未来创新药商业价值的基石，临床获益高的药物将拥有更多的价格谈判空间，而临床价值不突出的药物将面临激烈的价格战。未来创新药将回归患者需求的本质。
4月29日，国家医保局就《基本医疗保险用药管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见。医保用药管理水平提升、药品费用控制更加合理，医保基金的使用将更加注重效益、适应临床技术的进步，从“只进不出”升级为“有进有出”的动态调整，并愈发重视药物经济学的作用，对临床用药产生正本清源式的指导作用，临床价值高、定价合理、药物经济学获益高的创新药企业将受到持续利好。
业内认为，该征求意见的发布将利好高临床价值的创新药。推荐恒瑞医药、复星医药、中国生物制药(H)、康弘药业，建议关注贝达药业、复宏汉霖(H)、信达生物(H)等。
其中，“研发一哥”恒瑞投入创新的时间早，力度大，其研发投入净值、投入占销售比重都远远超平均值。在研发投入方面，2019年恒瑞的研发投入38.96亿元，比上年增长45.90%,研发投入占销售收入的比重达到 16.73%。
高研发投入为恒瑞带来了收获，目前公司已逐渐进入收获期。截至2019年底，公司已经有艾瑞昔布片、甲磺酸阿帕替尼片、硫培非格司亭注射液、马来酸吡咯替尼片、注射用卡瑞利珠单抗和注射用甲苯磺酸瑞马唑仑6个创新药上市。另外，其他在研创新药数量多达到30来个，不少都处于二期、三期临床中，恒瑞医药的创新药产出已经形成上市一批、临床一批、开发一批的良性循环。
得益于这种良性循环模式，恒瑞医药的业绩亮眼，公司增长已经连续多年远高于同行业平均水平，其在年报中表示，创新成果的逐步收获对公司业绩增长起到了拉动作用。同时随着公司产品结构调整，以手术麻醉、造影剂为代表的公司非抗肿瘤药产品在各自治疗领域内逐步扩大市场，继续保持快速增长态势。
复星医药在3月30日发布的《2019年度企业社会责任报告》中表示，以患者可支付的高质量仿制以及以临床为需求导向的高价值创新都是复星医药努力的方向。
持续在创新研发上的投入，也是复星医药在坚持的方向。2019年全年，公司研发投入34.63亿元，同比增长38.15%，着重投入在小分子创新药、单克隆抗体生物创新药及生物类似药、细胞药物等方面，一些成果在逐步呈现。
其中，在抗肿瘤领域，2019年，复星医药上市了中国头个生物类似药汉利康，用于非霍奇金淋巴瘤的治疗；在抗感染领域，复星医药的创新药注射用青蒿琥酯是世界卫生组织(WHO)推荐的重症疟疾治疗药物；在慢性病领域，2019年，复星医药的慢病“四高”用药已服务了超过1300万名患者。此外，复星医药通过自主研发、许可引进等模式，在肿瘤、眼科、呼吸系统、血液系统领域等领域拥有多个在研罕见病药物。
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