【制药网 行业动态】截至目前，华润系5家中药上市企业上半年“成绩单”均已揭晓，这5家企业上半年合计实现营收259.45亿元，归母净利润35.51亿元。
东阿阿胶上半年赚8.6亿元
根据东阿阿胶8月20日披露的2026年半年报显示，上半年公司实现营业收入31.55亿元，同比增长3.39%；归母净利润8.60亿元，同比增长5.66%。上半年，公司阿胶及系列产品收入28.33亿元，同比下降0.45%。而公司总收入能增长，主要依靠其他药品及保健品填补缺口，该业务上半年收入2.64亿元，同比增长86.69%，收入占比由4.64%升至8.38%。
分析指出，东阿阿胶虽仍在增收增利，但把半年业绩拆开看，增长放缓的信号愈发明显。根据半年报与2026年一季报披露的数据计算，东阿阿胶第二季度实现营业收入约13.41亿元，同比增长约0.65%；归母净利润约4.06亿元，同比增长约4.05%。
东阿阿胶也在半年报中坦言，公司当前投资仍偏机会驱动，标的储备、投前研判和投后协同能力均有待加强。新业务目前更多体现在产品清单、在建工程和并购资产上，距离真正成为规模化收入和利润来源，仍有一段路要走。
天士力创新管线持续兑现，扣非净利润增长36%
根据天士力8月21日公布的2026年半年报，公司上半年实现营业总收入42.01亿元；归属于上市公司股东的净利润8.93亿元，同比增加15.23%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润8.70亿元，同比增加36%，为实现全年经营计划筑牢基础。
报告期内，天士力依托稳健的经营底盘持续加码创新布局，坚定执行“创新中药与先进治疗药物”双轮驱动战略，一批在研项目接连抵达关键临床与注册节点，创新转化效能持续释放，创新管线迎来集中兑现期。公司聚焦心血管及代谢、神经/精神、消化三大核心领域，拥有在研创新药33项，其中处于NDA/PreNDA阶段3项，处于临床II、III期阶段18项。
在创新中药领域，公司通过推进“现代中药创制全国重点实验室”建设，加快创新中药研发进程，1.1类中药创新药枣仁宁心滴丸获批上市，TCM2219申报NDA，TCM0117完成PreNDA沟通交流会议，共18项创新中药处于临床II、III期及NDA阶段；在先进治疗药物领域，公司积极布局细胞与基因治疗(CGT)、小核酸等先进治疗药物赛道，3项CGT药物I期临床研究入组中，1项小核酸药物处于临床前研究。
华润三九CHC业务稳健，实现150亿营收
根据华润三九8月21日发布的2026年半年度报告显示，上半年公司实现营业收入150.14亿元，同比增长1.37%；归母净利润为16.7亿元，同比下降8%。
据悉，在复杂多变的市场环境下，华润三九坚持“创新+品牌”双轮驱动，夯实“一体两翼”业务布局，CHC健康消费品基本盘保持稳健，研发端持续加码投入，公司依托坚实的CHC基本盘打底，同步布局多元业务结构，中长期成长逻辑逐步明朗。
此外，持续的研发投入是公司重要的增长变量，上半年公司研发投入同比增长10.51%至7.31亿元，研发布局已完整覆盖中药、化药、生物药。从研发进展来看，公司的中药1.1类创新药枣仁宁心滴丸于6月获批上市，用于失眠症心肝血虚证患者治疗；BGM0504注射液的减重适应症NDA已获得CDE受理，2型糖尿病治疗适应症国内III期临床试验正在顺利推进中；基于诱导多能干细胞的心衰再生治疗创新药HiCM-188项目已进入确证性临床试验。
华润江中、昆药集团业绩承压
根据华润江中公布的2026年半年报显示，公司上半年营业收入为19.32亿元，同比下降9.8%；归母净利润为4.91亿元，同比下降5.9%；根据昆药集团发布的2026年半年度报告显示，上半年公司实现营业收入16.43亿元，同比下降50.97%；归属于上市公司股东的净利润为-3.64亿元，同比下降283.48%。
昆药集团表示，业绩下滑主要受中成药集采扩围、医保控费深化、院外零售市场格局重塑等外部因素，以及营销模式改革、渠道转型落地进度偏差等内部因素影响。华润江中方面表示，公司整体经营情况稳定，但由于市场竞争加剧，部分业务板块如处方药的收入有所下降，尤其是在集采政策实施后，可能面临价格下行压力，公司将持续优化供应链管理，强化产品质量，以应对未来的市场挑战。昆药集团也在不断推进改革，报告期内，公司坚守“银发健康产业”战略定位，从营销体系、品牌运营、三七产业链三方面落地变革。
纵观华润系五家中药上市企业半年业绩，行业结构性分化趋势已然明朗。政策调控、市场竞争、研发实力、业务结构成为企业业绩分化的核心变量。依靠传统产品、传统营销模式的企业逐步陷入增长瓶颈，甚至业绩承压；而坚持创新研发、优化业务结构、布局新兴赛道的企业，持续释放增长活力、夯实盈利质量。未来，随着中药现代化、创新化进程持续推进，集采、医保控费等行业政策常态化落地，中药行业洗牌将进一步加剧。对于华润系中药企业而言，依托央企资源优势，持续深耕创新研发、优化业务布局、落地内部改革、补齐发展短板，或将是突破行业周期、实现高质量可持续发展的核心路径。
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