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制药网 市场分析】截至目前，中药行业包括云南白药、华润系5家中药企业、白云山、同仁堂、现代中药、特一药业、太极集团等一批企业已经发布2025年财报。
在业绩表现亮眼的企业中，太极集团、特一药业、云南白药等成为行业亮点。其中太极集团2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长352.38%；实现营业收入105.00亿元，其中医药工业实现销售收入52亿元，医药商业实现销售收入62.10亿元，
中药材资源板块实现销售收入11.83亿元，大健康及国际业务实现销售收入1.54亿元。
2025年，面对医药集采扩围、医保控费、穿透监管等政策持续深化，医药行业市场竞争加剧的复杂环境，太极集团强基蓄势、聚力攻坚，以“科技创新”与“营销创新”为双引擎，坚定推进转型升级、全面推动高质量发展。具体来看，公司聚焦“4+1”重点领域，以消化代谢用药(藿香正气口服液、太罗为代表)、呼吸抗生素用药(急支糖浆、鼻窦炎口服液为代表)、心脑血管用药(通天口服液、丹参口服液为代表)、麻精抗肿瘤用药(盐酸吗啡缓释片、洛芬待因缓释片、小金片为代表)、大健康产品(还少丹、太极上草、补肾益寿胶囊、五子衍宗丸为代表)为重点领域。以治疗性大众中西普药(尤其是基药品种和医保品种)为基础性产品线，组成了治疗领域广泛的产品群。
特一药业2025年实现营业收入为9.25亿元，同比增长34.42%。归属于上市公司股东的净利润为8167.16万元，同比增长298.50%。公司表示，在营业收入稳步恢复、特别是核心产品“特一”牌止咳宝片销量显著回升的推动下，公司营业利润明显改善。
而根据云南白药3月31日晚间发布的年度业绩报告显示，2025年公司营业收入约411.87亿元，同比增加2.88%；归属于上市公司股东的净利润约51.53亿元，同比增加8.51%。
2025年云南白药业务结构持续优化，工业收入160.16亿元，同比增长10.7%，营业收入占比上升2.75个百分点达38.89%，实现连续增长。药品板块实现营业收入83.18亿元，同比增长12.53%。一方面，云南白药在肌肉骨骼和疼痛管理市场的优势地位进一步强化，核心系列产品销售收入超55亿元，同比增长超18%。另一方面，公司在植物补益、消化系统、呼吸系统和心脑血管等领域也实现了快速的成长，其中气血康口服液同比增长高达68%，参苓健脾胃颗粒同比增长超过53%。健康品板块实现营业收入67.45亿元。
广药集团旗下上市公司白云山2025年业绩实现营利双增：全年营业收入776.56亿元，同比增长3.55%；利润总额36.90亿元，同比增长2.28%；归母净利润29.83亿元，同比增长5.21%。
值得注意的是，广药集团2025年多次强调力争通过现代化、科技化、数字化、国际化发展，再造一个广药。2025年，公司聚焦恶性肿瘤、慢病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域布局在研项目160多项。其在财报中称，聚焦“十五五”期间现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，公司进一步明晰产业定位、优化业务结构、强化资源统筹与板块分类管理，以更加精准、完整地反映四大基石业务及相关板块发展情况。从产品来看，广药白云山正进一步做强优势品种、挖潜沉睡品种、培育重磅新品。消渴丸、保济系列、阿莫西林系列、安宫牛黄丸、舒筋健腰丸、消炎镇痛膏、甲基橙皮苷、坎地沙坦酯片等品种的销售收入实现同比较快增长。
其中，华润三九和东阿阿胶实现双增长，华润三九2025年实现营业收入同比增长14.43%至316.03亿元；归属于上市公司股东的净利润同比增长1.58%至34.21亿元；东阿阿胶2025年营业收入约67亿元，同比增加13.17%；归属于上市公司股东的净利润约17.39亿元，同比增加11.67%。
天士力和华润江中则呈现“营收微降、净利增长”的格局，天士力2025年营业收入约82.36亿元，同比减少3.08%；但归属于上市公司股东的净利润约11.05亿元，同比增加15.63%。华润江中2025年营业收入约42.2亿元，同比减少4.87%；但归属于上市公司股东的净利润约9.07亿元，同比增加15.03%。
与之形成对比的是昆药集团，2025年公司实现营业收入约65.75亿元，同比减少21.74%；归属于上市公司股东的净利润约3.5亿元，同比减少46%。
中药企业有喜也有忧，除了昆药集团营利双降外，同仁堂2025年全年实现营收172.56亿元，同比下降7.21%；归母净利润11.89亿元，同比下降22.07%。这是2024年以来，同仁堂净利连续两年下滑。包括安宫牛黄系列在内的心脑血管类产品，2025年为公司贡献近四分之一的营收，不过收入下滑约20%，是影响公司业绩的重要因素。
现代中药集团2025年取得收益1.45亿元，同比减少32.18%;年内亏损1355.7万元，去年同期溢利967万元。公告称，收益减少主要是由于部份经销商流失;其中集团比较畅销产品，如山玫胶囊，随着医保改革，未被列入国家医保名单内，导致销售额下降;及其他列入医保目录的产品，因降底销售价格，导致整体毛利率下降。
从行业整体来看，2025年中药行业在政策与市场的双重驱动下，呈现出明显的分化特征。同时，中药行业在政策驱动下，呈现创新化、规模化、规范化的核心发展趋势，如《中药工业高质量发展实施方案(2026—2030年)》引导行业资源向优异产能、创新产品和绿色制造集中，鼓励头部企业全产业链布局，带动上下游发展。
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