【制药网 市场分析】在全球医药产业迭代升级的浪潮中，中国创新药企正加速突破发展瓶颈，BD交易对业绩的贡献已不再是“意外之喜”，而是变成了可预测、可持续的常态化收入。有机构指出，2025年中国创新药BD出海项目数量、首付款与总金额显著增加，2025年中国药企对外授权/许可/合作BD项目数量达165项。其中不少药企表示，2025年业绩的增长得益于BD交易带来的收入。
如先声药业2月25日发布公告称，2025年财政年度公司预计将录得收入约人民币77-78亿元，同比增长16.0%-17.6%；归属于公司权益股东的利润约人民币13-14亿元，同比增长约80.1%-93.9%；先声药业表示，前述指标的增长主要归因于创新药收入、对外授权许可收入以及集团持有的投资组合公允价值净收益的增加。
据悉，近年来，先声药业积极推动创新药走出去，截至目前，公司已有5个自研创新药早研项目实现海外授权，潜在交易总金额累计超过46亿美元。如先声药业近期与德国勃林格殷格翰达成独家许可合作，共同开发用于治疗炎症性肠病的双特异性抗体SIM0709，该交易潜在总金额最高可达10.58亿欧元(约80亿元人民币)。资料显示，此次合作的核心药物SIM0709是一款能同时靶向TL1A和IL-23p19的双特异性抗体。它通过同步阻断两条核心炎症通路，在临床前研究中显示出优于单靶点药物联用的协同效应，有望为全球超过300万炎症性肠病患者提供新的治疗选择。
再如三生国健近日发布的业绩快报显示，公司2025年营业收入同比增加251.81%，约41.99亿元；归属于上市公司股东的净利润同比增加317.09%，约29.39亿元。对于三生国健的业绩的增长，其主要得益于报告期内公司与美国辉瑞达成重要合作，公司收到辉瑞公司就707项目支付的授权许可首付款并相应确认收入约28.9亿元。
此外，荣昌生物、诺诚健华等药企扭亏为盈，BD同样起到很大的作用。如诺诚健华预计2025年归属于母公司所有者的净利润为6.33亿元左右，或头次实现扭亏为盈。公司表示，业绩预增主要系奥布替尼新增CLL/SLL一线适应症并持续放量，坦昔妥单抗获批r/r DLBCL新适应症，以及与Prolium、Zenas达成两项BD授权合作，推动药品收入与商务拓展收入快速增长。
而荣昌生物预计2025全年实现营业收入约32.5亿元，同比增长约89%；预计实现净利润约7.16亿元，同比实现扭亏为盈。公司在解释业绩时明确提到，授予Vor Biopharma泰它西普海外权益的交易，不仅带来了技术授权收入的大幅增加，还使得部分海外研发投入由授权方承担，实现了“增收又减支”的良性循环。
从行业发展来看，中国创新药BD交易的爆发，彰显了中国药企研发实力的提升与全球竞争力的增强。BD交易已不再是简单的现金流补充，而是成为药企整合全球资源、加速创新成果转化、优化盈利结构的战略举措。未来，随着中国创新药研发能力的持续提升，BD交易将进一步常态化、多元化，推动更多中国创新药走向全球，助力中国医药产业实现高质量发展。
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