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　　【制药网 市场分析】回顾2025年，医药市场情绪有所回暖，但产业基本面依旧疲弱。进入2026年，医药人的收益机会在哪呢？业内认为可以从以下几个方面出发。
 

　　其一，创新药BD逻辑正在发生本质切换，小核酸赛道或将成为2026年的核心催化剂。数据显示，全球小核酸药物市场规模预计将从2024年的52亿美元激增至2029年的206亿美元，年复合增长率高达21.6%。面对爆发机遇，国内以差异化破局，依靠技术驱动，BD交易频创纪录。展望2026年，业内预计瑞博生物港股上市、前沿生物FB7013递交IND、福元医药FY101临床数据读出等事件，将持续提升市场对国内小核酸企业的关注度。
 

　　其二，随着集采常态化，2026年集采后的修复将呈现明显结构性特征。高值耗材领域，头部企业凭借规模优势与渠道控制能力，将先实现业绩修复。医疗设备板块的机会则集中在国产替代与基层扩容，而随着体外诊断(IVD)领域的分化将持续加剧，常规项目受集采挤压市场收缩，在此背景下，聚焦细分赛道的创新产品则能凭借临床价值实现逆势增长。
 

　　其三，AI医疗将进入“规模化落地”的关键一年。一方面，政策端给予AI医疗更多支持，例如，2025年7月，《国家药监局关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》发布(以下简称《公告》)，全力支持高端医疗器械重大创新，明确将医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械和新型生物材料医疗器械等视为塑造医疗器械新质生产力的关键领域，并提出了优化特殊审批程序、完善分类和命名原则、持续健全标准体系、进一步明晰注册审查要求、健全沟通指导机制和专家咨询机制、细化上市后监管要求、强化上市后质量安全监测、密切跟进产业发展、推进监管科学研究、推动全球监管协调等措施。另一方面，就市场需求而言，细分领域中，AI医学影像因商业化路径清晰、支付端已明确支持，将成为先实现规模变现的赛道；AI制药则通过提升研发效率、缩短研发周期，成为药企降本增效的重要选择，合作模式逐渐成熟。当前，不少产业链上市公司已经在AI医疗、医用机器人等前沿细分领域全面布局，预计将凭借技术研发、产品创新抢占发展先机。
 

　　其四，中药板块将迎来政策与基本面共振下的估值修复。从政策层面看，2026年作为“十五五”规划的开局之年，中医药振兴发展将迎来新的战略机遇期。新一轮基药目录的调整预期，为中药企业提供了强有力的政策催化。此外，医保支付政策对中医药的倾斜、对创新中药的支持，以及国企改革红利的持续释放，都为板块带来了利好。目前，机构对中药板块的配置比例已降至历史低位。随着市场对确定性资产的追求，预计具备高股息、低估值特征的中药头部，有望重新获得资金的青睐。
 

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