【制药网 企业新闻】为应对风险预留调整空间，并契合公司当前业务转型的阶段性特点，辉瑞在近日发布了2026年保守业绩指引。
其中，在营收方面，公司预计全年营收区间为 595 亿 - 625 亿美元，其中新冠疫苗及口服抗病毒药物帕罗韦德的销售额预计降至 50 亿美元，同比减少约 15 亿美元；同时因部分产品专利到期，还将面临约 15 亿美元的销售额同比降幅，但剔除这两类因素影响，其 2026 年运营收入预计实现约 4% 的同比增长。
此外，在盈利上，调整后稀释每股收益预计在 2.80 - 3.00 美元之间。费用方面，调整后销售、信息及行政费用预计 125 亿 - 135 亿美元，调整后研发费用预计 105 亿 - 115 亿美元。此外，公司提到 2027 年成本削减目标超 70 亿美元，且大部分节支成果将在 2026 年落地。
辉瑞此次保守指引的背后，是通过成本削减为转型争取空间的明确策略。这表明辉瑞在短期业绩承压时，并未缩减对未来增长关键的研发投入，而是在通过精细化成本管理，保障肿瘤、肥胖症等核心赛道的研发推进。
实际上，为对冲专利到期风险，辉瑞近年来一直在将研发重心聚焦于高增长领域。一方面深耕肿瘤学领域，依托收购 Seagen 获得的抗体偶联药物(ADC)资产，组合持续推进肿瘤领域创新药研发；另一方面发力肥胖症等代谢疾病领域，推进收购的 Metsera 公司旗下 MET - 097I、MET - 233I 等肥胖症管线研发；并以20.85亿美元拿下药友制药口服小分子GLP-1受体激动剂YP05002项目的全球独家权利。
此外，在抗感染、罕见病等传统优势领域也正持续推进药物迭代与新适应症开发。在11月举办的第八届中国国际进口博览会上，辉瑞就展示了多款抗感染创新产品，包括针对产金属β-内酰胺酶、且覆盖碳青霉烯耐药肠杆菌目细菌全酶型的新型抗菌药物思福诺®(氨曲南-阿维巴坦)，针对鲍曼不动杆菌感染的新型酶抑制剂复方制剂Xacduro®(舒巴坦-度洛巴坦)等。
业内分析认为，当前医药研发周期长、投入大、风险高，众多药企都面临研发压力与盈利压力的矛盾。辉瑞通过成本重组保障研发的模式，可能会促使更多药企优化费用结构，减少非必要的行政、销售开支，将资金集中到核心研发项目上，同时也可能推动行业对 AI 制药等能提升研发效率、降低成本的技术的投入热情。
总的来说，面对新冠相关产品销售额下滑及老药收入缩水的双重压力，辉瑞计划通过对管线资产进行长期投资来扭转局面；同时，通过成本管控维持稳定的经营现金流。这样谨慎应对多重风险姿态，预计也将为其他大型药企的未来发展起到一些借鉴作用。
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