【制药网 企业新闻】10月26日，药明康德发布公告称，其全资子公司上海药明康德新药开发有限公司拟以28亿元的基准股权转让价款，向上海世和融企业管理咨询有限公司及上海世和慕企业管理咨询有限公司转让康德弘翼和津石医药100%股权。
根据梳理，药明康德此次以 28 亿元基准对价向高瓴旗下实体出售康德弘翼与津石医药 100% 股权的交易，并非孤立的资产调整动作。回溯近一年，其 “剥离非核心资产” 的脉络已十分清晰。
如2024 年 12 月，药明康德将美国 WuXi ATU 与英国 Oxford Genetics 的全部股权出售给美国基金 Altaris，这两家企业分别聚焦生物药工艺开发和基因编辑工具领域，属于医药研发产业链的细分环节。仅隔一月，2025 年 1 月，公司再将位于美国佐治亚州亚特兰大和明尼苏达州圣保罗的两处医疗器械测试工厂转让给专业机构 NAMSA，彻底退出特定区域的器械测试业务。
对于出售动因，药明康德在多份公告中明确表态，出售资产是为 “聚焦 CRDMO(合同研究、开发与生产)业务模式”。如本次交易中，药明康德便表示，本次出售康德弘翼及津石医药100%股权，是公司基于聚焦CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试及工艺开发和生产服务考虑所实施，可为公司加速全球化能力和产能的投放提供资金支持，符合公司发展战略和长远利益。
从业务占比看，待售的康德弘翼与津石医药 2025 年前三季度营收合计 11.6 亿元，仅占公司总营收的 3.5%，净利润占比更是低至 0.7%。而作为核心的 CRDMO 业务中，TIDES(寡核苷酸 / 多肽)板块前三季度收入同比暴涨 121.1%，在手订单高达 598.8 亿元。这种 “强弱分化” 促使公司集中资源，剥离非核心业务。
此外，资产出售直接带来财务收益。此次交易预计产生的收益将超公司上一会计年度净利润的10%(约 9.45 亿元)，对 2025年净利形成有力支撑。
同一日(10月26日)，药明康德还公布了三季报，报告显示，今年前三季度，药明康德实现营业收入同比增长18.61%至328.57亿元；归属于上市公司股东的净利润同比增长84.84%至120.76亿元；扣非后净利润同比增长58.46%至81.72亿元。其中，第三季度单季营收120.57亿元，归母净利润35.15亿元，分别同比增长15.26%和53.27%。
对于利润总额和净利润的大幅增长，药明康德称，主要系公司持续聚焦及加强CRDMO(合同研究、开发与生产)业务模式，营业收入持续增长，同时持续优化生产工艺和经营效率，以及临床后期和商业化大项目增长带来的产能效率不断提升，提高了整体的盈利能力；同时，公司出售持有的联营企业 WuXi XDC Cayman Inc.(药明合联，2268.HK)部分股票的收益，进一步提升了公司的利润。
当前 CXO 行业呈现 “一体化服务” 与 “细分领域深耕” 并行的格局。临床 CRO 领域竞争激烈，而药明康德的核心优势在于从药物发现到商业化生产的全链条服务能力。出售康德弘翼、津石医药等专注单一环节的资产，可避免与细分赛道头部企业的直接对抗。同时，选择高瓴作为受让方暗藏产业协同考量。高瓴深耕医疗健康领域，其资源能为标的公司提供更准确的发展支持，而药明康德可借此优化客户结构，集中服务对一体化需求更高的大型药企。
药明康德的资产出售绝非被动收缩，而是主动的战略重构。通过剥离占比低、壁垒弱的业务，公司将资源集中于 CRDMO 这一 “增长引擎”，既呼应了全球医药研发对一体化服务的需求，也通过财务优化增强了抗风险能力。
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