【制药网 医药股市】8月5日，医药板块再度活跃，港股医药板块也走高，歌礼制药涨超15%，亚盛医药涨超9%，嘉和生物、复宏汉霖涨超8%，康希诺生物、再鼎医药涨超5%。
分析认为，医药板块近期走高的主要原因包括政策转向、国际化突破及行业基本面回暖。
政策方面，2025年国内医药政策重心从“控费降价”转向“鼓励创新”， 国家医保局 明确优化创新药审评机制，将临床价值高的创新药纳入 商业健康险 目录，并提速 医保目录 调整(80%新药两年内纳入医保)。地方政策如 北京 压缩临床试验审批时限至30个工作日， 上海浦东 计划2027年生物医药产业规模达5000亿元。
国际化突破方面，中国创新药企跨境合作频发，2025年上半年跨境交易额近660亿美元，恒瑞医药与 葛兰素史克 达成125亿美元合作协议，涉及呼吸系统创新药及11个早期项目，刷新出海纪录。
行业基本面上，医药板块盈利能力出现三年来的头次反转，2025年一季度净利润率提升0.3%，估值处于历史底部(当前市盈率34.41倍)，叠加人口老龄化背景下医保支付压力缓解，推动板块估值修复。
而歌礼制药今日股价大涨的背后，与其减肥药产品也有关系。该公司近日发布公告，评估超长效皮下注射ASC47单次给药联合司美格鲁肽在不伴有2型糖尿病的肥胖受试者中的安全性、耐受性以及在第29天的初步疗效的随机、双盲、安慰剂对照研究(ASC47-103研究，NCT06972992)已于近期完成所有28例受试者给药。28例受试者入组于两个月内快速完成。ASC47-103研究在美国开展，共设3个队列，受试者接受ASC47单剂量递增(10毫克、30毫克和60毫克)或注射等量(volume-matched)安慰剂。各队列受试者还接受四次司美格鲁肽(0.5毫克，每周一次)给药。
公开资料显示，ASC47是一款由歌礼自主研发的、脂肪靶向、超长效皮下注射的甲状腺激素受体β(THRβ)选择性小分子激动剂。ASC47具有特别的差异化特性，能够靶向脂肪，从而在脂肪组织中产生剂量依赖性的高药物浓度。预计将于2025年第四季度获得ASC47和司美格鲁肽联合用药研究的顶线数据。
对于医药板块后市行情，机构认为，近期创新药产业大会逐渐临近，当前WCLC(世界肺癌大会)、ESMO(欧洲肿瘤内科学会)标题已公布，后续摘要发布和LBA(最新突破摘要)更新值得关注。下半年医保目录调整和商保政策推进亦是重要
催化剂。
中金公司表示看好创新药长期产业发展趋势，认为国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已逐渐从跟随时代走向创新。进入2.0 时代的创新药产业已经逐步完成质的提升，未来10 年国产新药将深度参与全球市场，短期现金流入也将有效反哺研发形成良性循环。
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