【制药网 市场分析】近期，平安证券研报指出，站在当前时点，医药生物行业机会主要来自三个维度，即“内看复苏，外看出海，远看创新”。该行建议关注三条投资主线。
主线一：围绕创新，布局“空间大”“格局好”的品类，如阿尔兹海默、核医学、高端透皮贴剂等细分领域投资机会，关注东诚药业、九典制药等。
据了解，东诚药业是核医学头部企业，公司于2015年通过收购云克药业进入核医药领域，随后又通过并购益泰医药等多家企业，完成公司核药从治疗到诊断的全产业链布局，推进核药房建设、布局前沿核药品种。公司曾预计，核素药物及核医学检查相关需求量会逐年上升。核医药作为精准诊疗的重要一环，未来会随着PET-CT等大型医疗设备配置数量的增加和新的治疗类核药的研发获批，市场需求将会进一步增大。2023年，东诚药业的核药业务板块实现收入10.17亿元，同比增长11.2%。
九典制药是国内化学贴剂行业头部，其股价今年以来的走势明显强于大盘。公司的洛索洛芬钠凝胶贴膏2023年销售15.47亿元，同比增长18.70%，占2023 年总营收26.93亿元的57%，推动公司业绩增长。2023年公司收入达26.93亿元，净利与2020年作对比，近后者5倍。目前，公司还拥有洛索洛芬钠片、枸橼酸托法替布片、对乙酰氨基酚片等其它消炎镇痛类药物，此前公司还规划未来3年内上市10个以上贴膏剂新产品，或为公司业绩增长带来更多可能。
主线二：掘金海外市场大有可为，随着美国《生物安全法案》加入NDAA(《2025国防授权法案》)的修正案未能获批，国内以药明生物等为代表的医药外包服务企业“松了一口气”。券商建议关注药明生物、康龙化成等。
药明生物在近期投资者交流中有提到，目前公司在行业里还是能够得到认可，R和D端的地缘对公司影响不是特别大，但M端可能有一些风险。所以基于这个考虑，公司今年加大在M端上BD投资，跟客户更多地沟通。同时其认为，即便真的有什么，海外的布局也是可以对冲的。
康龙化成方面则称，近两年相关业务受到投融资阶段性遇冷，行业环境变化的影响，需要一些耐心，公司相信行业的压力和挑战是暂时的，公司管理层坚持长期主义。公司方面表示，在公司的发展过程中，一些盈利能力强、比较成熟的业务板块是公司收入和利润增长的基石，也将支持公司继续加强建设其他的服务能力；其他的新兴业务，比如临床研究服务、大分子和CGT(细胞与基因治疗)服务，以及小分子CDMO(工艺开发、配方开发、临床试验用药制造等早期在研药物的研发生产活动)的海外布局，目前还处于投入和整合的阶段，阶段性有一些亏损。
主线三：关注其他景气度边际转暖的赛道，如
原料药、器械、药店、口腔和中医医疗服务等领域，个股可关注司太立、通策医疗等。
司太立在建工程项目加速落地。2023年，公司继续稳步推进“
中间体-原料药-制剂”一体化的产业布局，提升公司在产品质量、生产成本、供应链衔接方面的优势，强化产业链韧性；上海司太立碘造影剂全环节联动智能化改造项目、江西和海神募投中间体及原料药项目等均已完成竣工验收，并通过GMP符合性检查或进入试生产。四个产业基地密切配合，进一步提升产品质量、技术水平、成本控制等方面的综合竞争优势。同时，原料药和中间体的CMO/CDMO业务成为公司重点拓展的业务板块。报告期内，公司CMO/CDMO业务实现销售收入9724.54万元，同比增长87.54%。
通策医疗则为国内口腔医疗服务的头部。2023年报显示，通策医疗在全国布局口腔医院集团，在浙江、江苏、湖北、陕西、云南、湖南、建设80余家口腔医院。集采之下，口腔医疗布局企业营收利润双双下降。2023年公司营业收入约28.47亿元，同比增加4.7%；归属于上市公司股东的净利润约5亿元，同比减少8.72%。对此，公司近年来也在尝试跨界眼科，甚至还有进军妇幼领域的计划。
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