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制药网 市场分析】医药板块仍被投资者高度关注。多家市场研究机构认为，随着板块盈利与估值筑底，今年下半年医药行业估值有望改善。此外，有数据显示，6月以来，70多家上市药企合计受到超百次调研，其中，怡和嘉业、亚辉龙、蓝帆医疗分别接受了100多家机构调研。
其中怡和嘉业在机构调研中针对公司出海核心竞争力称：公司聚焦呼吸健康领域 20 多年，深刻理解全球医疗器械市场监管法规，拥有遍布全球的经销网络，已获得美国 FDA认证、欧盟 CE 认证，进入美国、德国、意大利、土耳其等国家的医保市场，具备出色的全球市场进入能力。公司从 2023 年开始正式启动海外本土化，深入本土市场，吸纳国际化人才，更好的适应海外市场，不断提升全球运营能力，目前已步入正轨。
怡和嘉业专注为 OSA、COPD 患者提供全周期(诊断-治疗-慢病管理)、多场景(医疗机构-家庭)的整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩企业。公司主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、
制氧机，并提供呼吸健康慢病管理服务。
在机构调研中，怡和嘉业还表示，公司业绩自 2023 年第二季度开始受到美国市场渠道呼吸机库存影响，目前库存压力在逐渐消退，公司认为在 2024 年的第三季度美国市场将逐步开始改善。
亚辉龙为国内体外诊断产品提供商，主营业务为以化学发光免疫分析法为主的体外诊断仪器及配套试剂的研发、生产和销售，及部分非自产医疗器械产品的代理销售业务，属于体外诊断行业。
亚辉龙曾在机构调研中表示，在心血管领域，公司高敏肌钙蛋白+传统心梗五项已经全部获证。在阿尔茨海默症热点领域，公司CD146是一个全新的阿尔茨海默症检测指标，其目前在三个方向，包括脑损伤(阿尔茨海默症)，自身免疫和生殖领域都展现了很大的诊断潜力。
在机构调研中，蓝帆医疗表示，2024 年预计将是蓝帆医疗的转折之年，业绩反转的趋势比较明确，公司的经营现金流和资本开支都有详细规划，公司与 HKG的合作也证明了公司产业和资本运营的能力。
据介绍，蓝帆医疗全资子公司山东蓝帆健康科技有限公司(以下简称“山东健康科技”)拟以增资扩股方式引入泰国产业投资者 HuaKee Co., Ltd.(以下简称“HKG”)。本次投资方拟按照交易前估值人民币 211,645.73 万元以现金方式增资 2 亿美元，HKG 将逐步持有山东健康科技 40.17%的股份，蓝帆医疗仍持有山东健康科技近 60%的股权，山东健康科技仍将继续纳入公司合并报表范围。
蓝帆医疗表示，公司目前的订单饱满，早已达到满产满销状态，生产线满负荷运行。公司未来资本支出会主要集中在山东健康科技，可能在海外资源禀赋较好的国家做产业布局。
展望2024年下半年，有机构表示，随着2024年一季度盈利与估值的筑底，下半年医药行业具备盈利与估值的改善空间。同时，从市场成交与公募持仓角度看，当前医药行业拥挤度适中，未来下行风险较小。
另有机构认为，展望医药板块后续表现，下半年值得更多期待。一是行业政策出现转暖信号；二是行业估值处于底部区间，机构持仓不拥挤；三是下半年板块基数较低，随着支持创新的政策落地，板块季度同比增速有望实现回升。
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