【制药网 市场分析】2024年下半年已经正式开启，接下来医药板块行情如何？中信证券研报指出，医疗健康产业加速进入大破大立的新周期，产业优胜劣汰下的整合、集中度提升、创新破卷等一系列趋势也开始加速确立，同时也拉开了产业成长的新篇章。
该行建议，从横向维度上，下半年围绕以下几条主线进行布局：一、甄选集采后时代的赢家，从洗牌加速下整合并购的头部企业到部分集采受益的“光脚”企业；二、出海破局，强化走出国内竞争的新增长空间模式的破卷企业；三、行业去库存周期结束，结合产品刚需性迎来价格拐点向上的上游原料等底部复苏行业；四、依靠创新破卷，围绕“创新爆款产品”取得突破，以及进入回报期的真创新企业；五、国企改革等新政大潮下迎来积极变化的品牌企业；六、设备更新改造举国体制新政下的板块机遇。
就药品板块来看，该行从政策端、需求端、国际化等方面认为板块有望迎来贝塔行情。其中在政策端，医保简易续约规则持续优化，常态化集采下存量大品种影响大幅减小，国家医保局探索新药价格管理机制，北京、广东等地纷纷出台创新药支持政策鼓励高质量创新。需求端，创新药在国内获批进入医保后迅速放量，带动Pharma公司收入结构持续优化、部分biotech公司报表开始盈利，充分彰显创新药的市场商业价值。国际化方面，国产创新药出海新里程，有望通过多元化模式充分兑现市场潜力。此外，2024 ASCO大会召开，国产新药有望迎来重磅数据读出，加上24H2众多药企和Biotech的多个潜在重磅催化。
医疗器械板块方面，随着反腐走向常态化，以及3月份《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》印发后，各省份陆续发文落实，有望拉动需求持续释放，推进产业结构优化和转型升级。
有券商分析师表示，此次《方案》发布有利于医疗设备行业的发展，企业创新研发积极性将被激发，医疗设备市场容量及高端产品渗透率或将得到提升，国产医疗设备赛道头部企业有望凭借制造降本及产品技术优势获得更多市场。
据悉，目前大型医疗设备国内每年新增市场大概600亿元，本次大规模设备更新有望推动市场增量再上一个台阶。
在此背景下，中信证券建议，从两个角度挖掘机会。其中，短期看设备更新：一季度设备更新尚未完全落地，医疗机构存在观望情绪，二三季度政策有望落地实施，预计业绩前低后高，全年高景气无忧。远期则看大空间：关注具备持续创新能力，渗透率、市占率提升，逐步走向国际化的医疗器械企业，如CGM、ICL、电生理、神经介入、骨科关节、角塑、种植牙、软性内窥镜、大型影像设备、基因测序仪、低值耗材等细分行业。
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