【制药网 市场分析】近期，有重磅消息传来：新版国会法案要求美国公司在2032年之前结束与包括药明康德和华大基因在内的某些中国生物科技公司的合作，从而延长寻找新合作伙伴的时间。不少医药界人士认为，与之前的预案相比，预留出的8年时间足以让CRO头部们腾出空间和时间来应对。不过，亦有市场人士认为，国内医药产业长期发展压力可能会加大。
但总体来看，受上述重大消息的影响，加上近期“合成生物学”和“干细胞”等主题概念火热，业界唱多医药的声音逐渐加大，不少券商纷纷表示看好医药行情。
从2024年一季度医药板块的整体业绩来看，虽然收入端同比增速仍然承压(同比约+0.5%)，但是归母净利润端增速已经明显回暖(同比约+1%)，行业摆脱疫情惯性效应以及各种相关政策影响的拐点已现，叠加行业的刚需性以及工程师红利效应，行业增长的高确定性也将依然持续。从2024年一季度的公募基金持仓来看，2023年下半年开始连续三个季度环比均明显下滑，整体医药的持仓也到达了历史的低位。
中信证券认为，2024年二季度正是在底部布局医药行业好赛道和企业的好机会。该行表示，考虑反腐深化及常态化后，产业深化变革必然带来医药整体的商业模式大幅变革以及集中度的大幅提升，建议围绕三条主线布局：一、出海破局，强化走出国内竞争的新增长空间模式；二、行业反腐后时代，洗牌加速下拥有核心产品竞争力和商业模式受益的企业(国企改革及整合并购)；三、围绕“爆款产品”取得突破，进入回报期的真创新企业(创新医药产品)。
中国银河证券指出，2023年医药行业营业收入增长4.9%，较去年同期增速下降6.6pct；归母净利润增长1.1%，较去年同期增速下降7.0pct，行业经营增速放缓主要受DRG支付政策等逐步推进，另一方面公共卫生事件相关产品和需求减少、医药投资下降。2024Q1医药行业营业收入在去年的高基数下转为负增长、同比-0.7%，利润端增速亦同方向下滑，从细分领域看生物制品、医疗服务、体外诊断下滑，化学制剂、中药、医疗器械保持增长，但增速放缓。从行业增速节奏看，全年预期低开高走，2024年一季度有望成为全年低点，2024年第二季度起医药行业增速回升可以预期。
浙商证券认为，北京及广州出台全链条支持文件体现出政策对创新药的支持开始加码，期待后续有更多省市推出创新药支持政策，在政策红利下，我国创新药及其产业链的高质量发展有望提速。
华福证券也认为医药行情持续性或好于预期，主要在于三点：一是行业间比较确有优势，医药要增长有增长，要主题有新主题；二是医药短期表现强势但市场仍然有分歧，医药连跌3年，很多投资者仍处于熊市思维，最悲观的时候已经过去，可以乐观起来；三是基本面最重要，医药后续业绩好转将给予足够的基本面支撑。
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