【制药网 市场分析】红日药业1月30日晚间发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润5.57亿-6.62亿元，同比下降3.68%-18.96%；扣除非经常性损益后的净利润5.13亿元-5.8亿元，同比下降14.48%-24.36%。
对于业绩变动的主要原因，红日药业表示，报告期内，中药配方颗粒新政策正式实施，行业处于新旧标准转换阶段，中药配方颗粒国家标准及省级标准尚处于逐步落地阶段，医疗终端也因各生产单位在新旧标准转换阶段尚未实现全品种供应导致短期组方受限。公司受宏观政策和疫情叠加影响导致中药配方颗粒业务有所下滑。
据了解，自国家药监局等四部门联合印发《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》以来，国家就一直在加快推进中药配方颗粒国家药品标准制定。目前已经颁布了200多个中药配方颗粒国家标准。同时，各地也在加快推进中药配方颗粒省级标准的制定。在此转换过程中，部分中药配方颗粒药企业绩受影响也在情理之中。
除了红日药业以外，还有多家中药配方颗粒企业预告受新政影响，2022年净利出现下滑的情况。
例如，中国中药预期，该集团截至2022年12月31日止年度净利润同比下降60%-70%。主要由于中药配方颗粒国家标准及省级标准公布及备案品种不足，终端组方受限，影响本期销量；部分医疗机构为应对中药配方颗粒新政策实施，在2021年年末储备了较充足的企标产品，导致本期终端需求减少；中药配方颗粒国家标准实施后，生产成本较大幅度增加，终端价格调整未完全到位；本期新增对产品保护权无形资产摊销及计提资产减值准备的影响。
不过，部分药企虽然配方颗粒业务受到国标切换备案进度的影响出现一定幅度的下滑，但整体业绩保持正增长。例如，华润三九1月19日公布其截至2022年12月31日止年度业绩预告，预计2022年归属于公司股东的净利润约23.65亿元至人民币25.7亿元，而上年同期净盈利约人民币20.56亿元。
展望2023年，业内认为中药配方颗粒企业的发展确定性比较高，预计相关药企将加速市场扩张。如中信证券曾在报告中提到，中药配方颗粒试点结束后，销售渠道预计将从试点期的2000多家中医院扩展到百万家能够提供中医药服务的医疗机构，市场空间数倍扩容。配方颗粒纳入中药饮片管理，价格可加成不超过25%，同时纳入医保支付进一步推动空间扩容。配方颗粒全国集采尚有时间窗口，且预计价格降幅类似中成药，较为缓和。
华润三九等药企也对新的一年发展充满信心，华润三九近日在机构调研中表示，配方颗粒业务预计23年增速较好，主要在于配方颗粒业务22年下滑比较明显，基数较低。同时，备案品种数量逐渐增加，预计23年的增长具备一定的基础。如果23年各省备案进度比较快或者国标品种出台速度快的话，销售进度可能会更好。此外，配方颗粒业务监管也更加规范。 国泰君安在研报中也指出，伴随2023 年国/省标备案数量的持续增长，2022 年市场承压所导致的低基数有望为2023 年带来潜在的恢复性增长。
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