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制药网 市场分析】2022年前三季度,受环境以及原材料价格大幅增加等因素影响,
原料药上市企业整体业绩承压明显,普遍增收不增利。不过也有部分公司获得逆势增长,体现出阶段分化。如美诺华前三季度实现归母净利润 2.14 亿元,同比上升 58.06%;仙琚制药前三季度获得归母净利润5.29亿元,同比上升15.24%;健友股份前三季度净利为6.13亿元,同比增长36.69%。另外,九洲药业、奥翔药业、奥锐特扣非净利润也取得了不错的增长。
进入四季度,原料药板块行情会如何呢?原料药企业的整体业绩有望恢复增长态势吗?目前,已有原料药企业表示对四季度以及全年业绩增长充满信心。
如仙琚制药在11月10日发布的投资者关系活动记录表中提到,2022年单三季度,公司实现营业收入12.25亿元,同比增长4.34%;实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元,同比增长6.98%,扣非净利润同比增长5.95%。单季度在上年同期高基数的基础上继续保持增长态势。公司表示,“展望四季度和全年,公司有信心保持稳健增长。”
美诺华在11月发布的机构调研公告中提到,“希望PI保持一个稳健增速,CDMO和制剂能实现高速增长,会比去年四季度好。公司会积极的去推进三大业务板块,以及新增的创新技术领域平台业务。”据了解,美诺华公司具备原料药
中间体、CDMO和制剂三大业务板块,其PI板块前三季度实现个位数增长,公司称,结合原料药行业大环境以及国内外疫情相对紧张,公司原料药业务增速在原料药行业里处于相对稳健。
而从近期各大券商机构的观点来看,其普遍认为原料药企业年底经过估值的修复,以及政策环境因素向好,将迎来业绩拐点,业绩增长快或具备增长潜力、已有拐点的原料药企业值得关注。
其中,方正证券近日在研报中表示,当前短期建议布局有估值修复行情或悲观预期修复的细分板块,其中原料药毛利率逐步恢复业绩拐点初显,建议关注普洛药业、金城医药、健友股份、海普瑞、天宇股份等。
东吴医药有团队认为,原料药企业普遍在Q4签署厂订单,目前成本高企,下游有望继续顺价。随着目前原材料价格触顶回落,原料药企业盈利能力有望在2023年Q1开始逐季度得到改善,利润释放在即。
中泰证券新发布的研报也认为,当前时点特色原料药板块处于周期属性底部、成长发力前夕,行业将迎来新一轮提速换挡。重点关注拐点已现的普洛药业、同和药业;业绩持续高增长的奥翔药业、奥锐特;持续关注业绩保持快速增长的九洲药业、九典制药以及基本面有望迎来边际改善的天宇股份、司太立、美诺华、健友股份、仙琚制药、普利制药等。
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