【制药网 市场分析】11月7日，东海证券在新发布的研报中提到，2022前三季度，A股申万医药生物行业414只个股，共计实现营业收入17631亿元、净利润1846亿元、扣非净利润1623亿元，同比增速分别为9.00%、1.59%和6.73%。整体来看，医药行业前三季度维持了稳定的增长态势。
进入四季度，医药企业2022年经营业绩展望也备受业内期待，尤其是今年三季报表现比较亮眼且景气度比较高的研发外包、体外诊断、医疗器械等细分赛道上的头部企业。
医药行业前三季度维持稳定增长，有药企两次上调全年收入增长目标(图片来源：制药网)
据悉，早前CRO头部公司就定下了2022年全年实现收入增长65-70%的目标，今年7月份又更新全年业绩目标，将目标上调到68%至72%。而在2022年前三季度业绩亮眼的情况下，结合公司独特的一体化CRDMO(合同研究、开发与生产)和CTDMO(合同检测、研发和生产)业务模式，公司对未来充满信心，故再次作了目标调整，将全年收入增长目标由68%~72%调整至70%~72%，也将保持2021至2024年收入复合增速不低于34%的目标。
根据药明康德三季报数据，公司实现营业收入283.95亿元，同比增长71.9%；归属于上市公司股东的净利润73.78亿元，同比增长107.1%。其中，在第三季度，公司的营业收入达到了106.38亿元，这也是公司头次单季度收入突破100亿元。
药明康德三季报业绩亮眼并两次上调全年收入增长目标的背后，可见公司目前在手订单情况较好，对行业的前景以及自身的实力也信心满满。
资料显示，药明康德主要为制药企业药物研发赋能，满足后者药物发现、开发到生产等需求。公司具体的业务涵盖化学业务、测试业务、生物学业务、细胞及基因疗法CTDMO业务、国内新药研发服务业务等几大业务，其中以化学业务收入占比为高。今年前三季度，该业务实现收入208.17亿元，同比增长106.6%，毛利率为41.2%。截至2022 年第三季度末，公司化学业务服务项目所涉新药物分子2123 个(其中III 期53 个、II 期288 个、I 期及临床前1738 个、已获批上市44 个)。
从药明康德所在的CRO行业来看，随着利好医药创新政策的推进，国内创新药研发生产呈现一片火热之景，带动医药研发生产外包行业快速发展，虽然受环境、新政打击“伪创新”等因素的影响，部分创新药企逐渐缩减研发支出，但从CRO头部企业情况来看，订单并没有减少，2022 年前三季度，药明康德新增客户超过1000 家，活跃客户数量超过5900 家，可见全球各地的客户对公司的服务需求仍旧强劲。
不过，相比于头部企业而言，部分中小CRO企业业绩尚未能够维持维持高速增长，多家公司前三季度归属于上市公司股东的净利润增速出现了明显的下滑，如百花医药增速下降了近80%，博济医药、药石科技、泰格医药等增速也均有下降，可见该行业业绩有所分化。
除了药明康德以外，今年前三季度归母净利润超过2021年全年归母净利润的国产医疗器械头部迈瑞医疗公司方面近期也表示，“步入第四季度，虽然外部环境仍然存在着一定的变数，但公司对于实现全年营业收入和归母净利润的增长目标有着充足的信心。”据了解，迈瑞医疗今年年初推出了A股上市后头个员工持股计划，并把每年净利润增长20%作为解锁条件。
迈瑞医疗2022年三季报显示，实现营收总额232.96亿元，较上年同期增长20.1%；归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长21.60%，达到81.02亿元，已超2021年全年归母净利润，业务发展稳健。
分析认为，国产医疗器械市场全年有望维持高速增长的趋势，主要逻辑包括：其一，医疗新基建已成趋势；其二，国家卫健委推出了关于使用贴息贷款购置医疗设备的相关政策，目前落地迅速；此外，国内常规业务受环境的影响环比已经有所改善。
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