【制药网 市场分析】截至目前，A股上市公司一季报基本披露完毕。方正证券近日发布的报告显示，截至2022年4月底，A股市场逾4770家上市公司完成2022年一季报披露，仅剩十余家公司未能按期披露一季报。整体来看，2022年一季度A股公司净利润表现良好。其中，医药板块经历一年多的调整，大部分细分行业的估值已具备较好的配置价值。
具体来看，医疗服务、疫苗行业的估值较高，而医疗器械、化学制剂、血液制品、医药商业的估值均已进入明显偏低位置。
医疗服务
其中，医疗服务行业2018年底市盈率为17.7，当前市盈率达到了98.4，2010年至今的分位数为77%。2018年底市净率4.00，当前7.08，2010年至今分位数78%。
西南证券在日前发布的报告中提到，医疗服务行业 2021年业绩恢复正常增长，22Q1盈利能力保持平稳。
2022年一季度，依然有不少受核酸检测加持的医疗服务企业业绩保持增长，比如金域医学，其主营业务由医学诊断服务、销售诊断产品、健康体检业务、冷链物流服务与其他项目构成，其中医学诊断服务与销售诊断产品是起主要营收来源。今年一季度公司实现营业总收入42.5亿，同比增长58.7%；实现归母净利润8.5亿,同比增长58%。财报发布后，4月27日金域医学收盘涨停，收盘价75.88元。
眼科医疗赛道的何氏眼科表现也比较有亮点，2022年一季度，公司实现营业收入约2.42亿元，同比增长14.94%；归属于上市公司股东的净利润约2608.86万元。从何氏眼科所处的眼科医疗行业来看，这是一个充分竞争的市场，近年来，随着老龄化加剧带来相关眼病发病率的提升，以及儿童青少年近视的严重，眼健康越来越受人们重视，眼科医疗行业市场容量得以增长迅速。
疫苗
疫苗行业2018年底市盈率为41.9，当前市盈率达到了22.9，2010年至今的分位数为26%。2018年底市净率2.91，当前达到4.45，2010年至今分位数为78%。
受疫情催化的影响，今年一季度不少国内疫苗相关上市公司业绩仍保持增长，例如智飞生物、康希诺等。
智飞生物2022年一季度实现营业总收入88.41亿元，同比增长125.16%；归母净利润19.23亿元，同比增长104.95%。该疫苗股为默沙东HPV疫苗在中国大陆地区的代理，今年一季度被众多公募基金增持，持股市值达到85.38亿元。
康希诺4月28日晚间发布的2022年一季报显示，公司2022年一季度实现营收4.99亿元，同比增长6.98%；归母净利达1.2亿元。对于业绩增长的原因，公司表示主要是产品持续商业化销售，给公司净利润带来积极影响。据悉，今年一季度，公司的克威莎于国内获批，并将其纳入紧急使用清单(EUL)的后续审核流程。
据悉，为彰显对发展的信心，康希诺还于2022年1月实施以集中竞价交易方式回购公司A股，截至2022年3月31日，公司累计回购公司A股股份32.5万股，将用于未来实施的股权激励或员工持股计划。
值得一提的是，今年以来还有不少疫苗公司加速疫苗研发，约有超七成企业一季度的研发费用同比增长，其中西藏药业、沃森生物、智飞生物增幅居前，分别增长为599.96%、169.71%、161.12%。
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