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药企频遇上市破发,投资机会该如何把控?

来源:制药网
2021/12/7 10:35:3932961
  【制药网 医药股市】 今年从10月开始,多支医药股票遇上市破发,包括成大生物、华兰股份、可孚医疗等。
 
  如10月28日,成大生物终于成功登陆科创板,发行股票4165万股,发行价为110元。但是上市首日开盘价,与发行价相比下跌18.19%,为89.99元;收盘价与发行价相比下跌27.27%,为80元。
 
  11月1日,华兰股份在深圳证券交易所创业板成功上市,但开盘宣告破发。据悉,本次上市,华兰股份共发行3366.7万股,发行价为58.08元/股,募资19.55亿元。然而上市首日,华兰股份以51.55元/股的价格开盘,相比发行价下跌11.33%,盘中低至51.5元。
 
  业内表示,破发潮开始流行于A股,但是破发上市只是开始,后面大概率还有股价下跌、估值腰斩的“连环锤”。如不久前,即11月15日,北京证券交易所鸣钟开市,截至首日收盘,医疗相关的10家企业中,只有两家企业股票有小幅上涨,其他8家都是不同程度的下跌。
 
  另外有也有分析人士指出,新股破发在美股和港股十分常见,但是破发股是不是就完全没有投资价值,这或许也未必。“面对市场的风起云涌和千变万化,昨天烫手山芋,今天香馍馍的案例屡见不鲜。”据了解,近年来,也有不少医药企业出现上市破发,但是随后股价一路走高的。
 
  如和铂医药于2020年12月,登陆港交所,但上市首日便宣布破发,且2021年,和铂医药的股价一度在6.5港元/股左右徘徊,但是在今年11月以来,和铂医药股价一路直上,并一度站上10元大关,较上月初上涨65%。
 
  再如开拓药业,2020年5月在香港上市,招股配售价达20.15港元,上市后,公司股价跌跌不休,2020年11月跌至7.2港元/股。但从2021年1月10日,开拓药业开启了股价上涨之路。至2021年9月,开拓药业股价峰值达90元/股,较年初上涨近11倍。
 
  对于医药股票遇上市破发问题,分析人士表示,经历过多个周期的资本市场,破发并不可怕,一定程度上还是成熟市场的标志。此外,决定企业长期投资价值的因素非常多,也很复杂,包括估值、赛道、管线、销售能力、盈利能力等。
 
  如上述的和铂医药、开拓药业同样经历了上市破发,但后期随着管线药物良好的临床进展和较高的商业化预期,股价也实现了大幅改善。其中和铂医药除了自主研发外,企业未来还可以通过License out不断实现药物出海,以License in打开市场,以License out反哺企业,这或将是其实现价值创造的途径。
 
  在一些投资人看来,在这一轮的破发潮中,一些药企本身质地不错,相信随着研发管线商业化的推进,股价和估值还是会回来的。如有投资人士表示,“已和企业一起走过数年,看好企业的长期发展,即使破发,也不会减持。”

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