【制药网 市场分析】2021年年底，第六批胰岛素专项集采结果以及新一轮医保目录谈判结果相继出炉，其中胰岛素拟中选的81个产品平均降价48%，67种医保谈判药品平均降价61.71%。不过从市场反应来看，由于市场对集采和医保的宽容度提升，整体表现较为平稳。如今临近年关，医药大健康行业是否还存在投资机会备受业内的关注。
在中航证券分析师看来，医药市场将会加速分化，一方面，国产替代提速；另一方面，巨头效应将会加剧。中长期来看处在阶段性相对低位，业绩确定的低估值二线蓝筹或迎来买入良机。同时建议在估值切换渐行渐近的时点，提前布局尤其需要关注成长的可持续性。其认为，长期来看，药品、耗材带量采购工作长期推进逻辑不变，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹。
中信建投方面表示，长期重视供应链的投资价值，看好创新药和器械头部公司的国际化能力。预计2022年将成为中国创新药在海外上市的重要年份。此外，受益于医药创新以及外包率提升，预计2022年CXO行业仍将保持较高景气度，建议重点关注国际化的一体化巨头。
浙商证券分析师则认为，在医保药品目录调整下，伴随着整个创新药市场进入良性的可持续发展，创新药研发需求的提升也将促使国内研发与生产外包服务公司需求的增加，建议关注CXO赛道上的优良企业。
另外，东莞证券近日在发布的研报中对2022 年行业运行展望，认为从短期来看，预计 2022 年行业整体增速或将前低后高，细分板块依然分化较大。从长期来看，我国老龄化还将加剧、医疗卫生支出还有较大提升空间，行业长期向好趋势不变。建议关注创新药领域的百济神州、信达生物等重点企业，以及CDMO 赛道上的药明康德等。
综合来看，2022年医药行业仍存在投资机会，具体而言，至少有创新药、创新医疗器械、医疗服务、医疗消费、CXO等这五个细分板块投资机会值得关注。其中，创新药、创新器械、CXO是业内普遍提及并看好的细分领域。
就创新药板块来看，目前药品集采已经开展到第六轮，集采常态化下，药品降价成为趋势，仿制药利润微薄，倒逼药企朝着创新方向转型，在创新药领域提前布局并具备研发实力的头部企业有望获益。与此同时，医药卖水人CXO行业也将在创新药蓬勃发展下迎来机会，相关的头部公司或受益于高景气增长；另外就创新器械板块来看，和药品一样，医疗器械也面临集采降价的趋势，且涉及产品范围进一步扩大，未来国产器械进口替代步伐有望加快，头部公司将得到更多的机会。
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