【制药网 行业动态】近日，一笔医药流通领域的大型交易事件，使得药店零售行业再受关注，引起了业内的广泛热议。
5月13日，基石资本宣布，将持有的全亿健康股份悉数转让给一家大型私募股权投资机构KKR，本次交易也是为近年国内医药流通领域的大规模控股型并购交易。
公开资料显示，全亿健康于2016年成立，主营业务为药房连锁，是由基石资本发起设立。全亿健康仅用了三年时间达到50亿元规模，目前在全国拥有约2500家直营药房。基石资本作为公司创始大股东，曾先后投资近30亿元，并派多人深度参与公司运营。
对于此次出售，基石资本表示，并非不看好医药连锁行业的发展和全亿健康的未来，此次出售更多是基于基金投资期限的考虑。未来基石资本还会持续加码大健康、大消费产业的投资。
而此次接手全亿健康的KKR为PE巨头，截至2020年9月30日，其资产管理规模高达2340亿美元。据悉，KKR还于2005年建立亚太投资平台，目前在该地区拥有超过300亿美元的资产管理规模，包括私募股权投资、基础设施、房地产和信贷等策略。
在这笔大型交易的背后，无疑是资本对药店零售行业市场前景的看好。根据相关统计数据，2012年~2019年，我国零售药店药品销售额已从2268亿元增长到4196亿元，平均年复合增速为9.2%。近年来虽然受行业监管趋严，以及集采政策推进的影响，零售药店药品销售额增速有所下滑，但整体仍然保持较高和稳定的增速，市场发展空间广阔。
除了全亿健康，近年来资本巨头纷纷出手加码连锁药店这一赛道。例如，益丰药房在2008、2009年获得今日资本的早期投资；一心堂在2010年6月获得弘毅投资、君联资本的联合投资；大参林在2015年曾获得鼎晖投资、摩根士丹利的共同投资；老百姓于2019年引入方源资本、春华资本等。
PE资本也开始进入药店行业。例如，高瓴资本于2017年成立了高济医疗，高济医疗依托其华北、华中、华南、华东、西南等营运平台及其它机构已收购或入股50余家医药连锁零售企业，1万余家门店。截至2018年底，市场规模已超300亿元。两年时间内收购门店数量已超过1万家。
光大证券指出，国内药店行业和美国及日本药妆相比，集中度仍较低，相应的巨头公司门店、营收、净利润等增速远高于同行。高盈利、高成长、可持续是药店赛道的优势所在。药店集中度低，无论是新开店还是并购都存在较大空间。
基石资本表示，国内药店零售市场是一个规模超过4000亿元的大市场，未来十年行业集中度提升的大趋势不会变。基石资本在2016年就投资了该领域。其收购标的在接管经营后，营业额和利润率均实现了明显提升。
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