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制药网 市场分析】受益于医药研发的持续火热，我国CDMO行业景气度高涨。根据相关数据预测，到2024年，我国CDMO行业市场规模将增长至1048.8亿元，即从2019年到2024年，CDMO行业符合增长率将达到26.5%。从企业的角度，我国小分子CDMO企业包括康龙化成、凯莱英、博腾股份等；大分子CDMO领域，药明生物市场占有率接近80%。
药明生物
据了解，药明生物业务覆盖广，业绩连年高速增长。2014-2019年实现总营收复合增长率达64.5%；归母净利润复合增长率达89.0%。公司是目前国内大型生物药CDMO，2019年在国内生物药外包服务市场中市占率为79%。
展望未来，公司业绩增长驱动力充足，有望保持强劲的发展势头。短期来看，公司的业绩增长驱动力来自未完成订单和项目阶段推进。中期来看，业绩增长驱动力来自商业化订单的增多。预计2021年新增两个商业化订单，届时将大幅提升公司的业绩收入。长期来看，业绩增长驱动力来自疫苗CDMO。公司签订总价值预计超过30亿美元战略合作伙伴生产供应合同，并将于爱尔兰建设综合疫苗生产基地。
康龙化成
康龙化成核心发展战略是持续打造并不断完善深度融合的全流程一体化和国际化的药物研发服务平台，CDMO业务是其服务平台的重要组成部分。
受益于业务能力的提升，康龙化成业绩持续高增。从财务数据来看，2014年-2020年，康龙化成分别实现营收7.9亿元、11.28亿元、16.34亿元、22.94亿元、29.08亿元、37.57亿元、51.34亿元，六年复合增长率达到13.66%；同期，其净利润分别为2100万元、7385万元、1.77亿元、2.31亿元、3.33亿元、5.47亿元、11.72亿元，2020年，其净利润较之2014年更是增长近55倍，六年复合增长率19.55%。
凯莱英
凯莱英是一家服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商，为国内外大中型制药公司、生物技术公司提供小分子药物研发与生产服务，助推创新药的临床研究与商业化应用。
从2011年至2019年，凯莱英营业收入从4.06亿元增长至24.6亿元，年复合增长率25.26%；归母净利润从0.65亿元增长至5.54亿元，年复合增长率30.7%。2020年上半年，公司营业收入和净利润分别为12.66亿元和3.16亿元，分别同比增长15.81%和37.63%，保持了持续性的高增长。
博腾股份
博腾股份2017年之前定位于CMO企业，此后寻求向CDMO企业转型，目前主要为创新药提供医药
中间体的工艺研发、质量及安全性研究等，包括研发阶段的小规模生产服务直到商业化阶段的大规模生产服务。近三年，公司70%以上的营业收入来自商业化阶段定制研发生产服务，已成为强生、辉瑞、葛兰素史克、勃林格殷格翰、诺华、罗氏、艾尔建、吉利德等制药公司及药物研发机构的合作伙伴。2020年，公司签订多个CDMO大额订单，其中生物CDMO订单5个、制剂CDMO3个。
公司表示，基因细胞治疗CDMO业务和制剂CDMO业务等新业务板块目前仍处于“建能力、树口碑”的业务培育期，未来将把新业务发展成为业绩增长的新引擎，持续提升公司整体盈利水平。近日公司发布了2021年一季报预告称，今年一季度归属于上市公司股东净利润为7950万元至8910万元，较上年同期的4816万元增长65%-85%。
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