【制药网 市场分析】备受业内关注的医保谈判正在进行当中，而在近日，医药股出现大幅反 弹，其中百济神州、复星医药涨超8%，沛嘉医疗、信达生物等也均有跟涨。年底除了医保谈判以外，第四轮集采呼之欲出。那么，随着政策面阶段不确定性有望消除，医药股后市行情会如何呢？
有证券人士指出，随着集采政策常态化，实际上市场已经提前打好了“预防针”，对药品大降价做好了悲观预期。而医保谈判的推进，将进一步倒逼制药产业朝着创新方向发展。同时医保控费也将是长期的政策方向，可重点关注自主消费的生物制品、药店、中药消费品、医疗服务等创新及医保免疫领域。
也有研报认为，医药属于刚性需求，成长性高，因此看好医药行业的发展前景，可以将医药创新、消费升级作为长期投资主线。一方面，带量采购常态化将倒逼企业朝着创新转型，带动国内医药创新产业的发展，行业享有估值溢价；另一方面，随着国内居民消费水平不断升级，医药产业需求将持续扩大，具有消费属性且规避医保控费政策的药品细分领域景气度有望持续，如疫苗、生长激素等。另外，集采会对销售额较大品种产生影响，对此该研报建议可以关注集采大品种数量较多的企业，如恒瑞医药、复星、华海药业等。
兴业证券研报则认为，2021年医药板块“磨底”+“结构性行情”的机会较大，建议关注“医疗服务+自费消费”、“创新药及产业链”、“高成长赛道的医疗器械”、疫苗等领域。
其中，“医疗服务+自费消费”方面，消费医疗板块是医保免疫板块，明年业绩高增长确定，可以逢低布局各赛道，如爱尔眼科、金域医学、通策医疗等。消费升级仍将是医药行业发展的大趋势，而如片仔癀、云南白药、同仁堂等有望持续受益于行业的并购整合和品牌集中度的提升。
“创新药及产业链”方面，在创新药产业快速发展下，创新药“卖水人”长期发展趋势未变，可关注下半年业绩加速的大市值，如药明康德、泰格医药等。
“高成长赛道的医疗器械”方面，高值医用耗材集采的开启给行业带来扰动，但当前市场悲观预期已得到较好的释放。长远来看，随着人口老龄化、健康意识增强以及人均可支配收入增长等因素驱动下，医疗器械产品需求持续上升，国内医疗器械具有巨大的成长空间。同时随着新医改、分级诊疗和对国产医疗器械的扶持政策推进，国内医疗器械市场将进入持续增长阶段。可关注迈瑞医疗、乐普医疗等。
疫苗方面，国产疫苗迎来产品上市周期，今年以来受特殊时期的影响，公众的健康意识得到大幅提升，预计未来疫苗需求将爆发，且疫苗行业本身的壁垒高，或有望迎来“量价齐升”行情，可关注长春高新、康泰生物、华兰生物、康希诺生物、智飞生物等。
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