【制药站 行业动态】目前，科创板火热。根据统计，截止到5月12日，上交所受理申请科创板上市企业共计108家，其中医药(疗)行业涉及医药制造业、研究和试验发展(主要指CRO企业)、专用设备制造业(主要指医疗器械设备)三大类。就在5月10日，迈得医疗向科创板提交了招股说明书，本次拟发行不超过2090万股，计划募集资金3.4亿元，用于医用耗材智能设备建设项目和技术中心建设项目。
迈得医疗的主营业务为医用耗材智能装备的研发、生产、销售和服务，下游客户主要为各类医用耗材生产厂商。根据招股说明书，其主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备，主要应用于下游医用耗材生产环节中的部件生产、部装、总装、检验和包装等环节。
笔者根据公开信息发现，从2017年开始，迈得医疗的业绩出现翻倍增长，扭转了下滑的态势，盈利超过5000万元。
根据招股书，2016年至2018年，公司营业收入分别为1.39亿元、1.73亿元、2.15亿元其中核心产品收入占比分别为96.6%、95.76%和95.51%。研发投入占营业收入比例分别为9.82%、7.97%、9.04%。不过主营业务毛利率48.57%，下降趋势明显。
迈得医疗在招股书中表示，公司的目前的主要产品为医用耗材智能装备，没有完全从事同样业务的上市公司，但与上市公司东富龙、楚天科技和迦南科技有相似之处，三家公司都主要从事制药设备的研发、生产及销售，与这三家公司对比，：迈得医疗的毛利率高很多。
另外，研发实力是企业竞争力的体现。在同行业中，一般研发投入力度比较大，近年来更是呈现上升趋势。2016-2018报告期内，迈得医疗的研发投入占比分别为9.82%、7.97%和9.04%，总体呈下降趋势。与该公司提供的三家可比公司对比中，迈得医疗的研发投入占比更高。
同时，迈得医疗的偿债能力在报告期内整体较稳定，流动比率分别为3.21、4.6和4；速动比率分别为2.19、3.33和2.84；资产负债率分别为24.85%、19.03%和22.5%。总的来看，偿债能力在报告期内有所改善。
有业内分析表示，虽然与三家公司相比，迈得医疗的研发投入占比、毛利率都比较高，但总体成绩来看，迈得医疗还难以超过他家。例如，以研发投入占比较低的东富龙来说，2018年东富龙研发投入占比虽然只有5.1%，但营业收入达到了19.2亿元，比迈得医疗9.04%研发投入占比收获的成绩高。
另外，在管理费用方面，迈得医疗在2017、2018报告期内占比分别为11.88%和12.31%，2017年以来，迈得医疗管理费用率出现大幅下降，近两年基本保持稳定。但与同行相比，迈得医疗的管理费用率依然偏高。
同时，在销售费用方面，迈得医疗没有对营销投入太多，2017-2018年报告期内，销售费用率分别为4.3%和4.31%。与同行相比，迈得医疗的销售费用率整体偏低。
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