【制药网 市场分析】近年来，科创板创新药企国际化合作持续深化，里程碑收入贡献显著。数据显示，目前，科创板创新药企BD授权交易总额已突破460亿美元，三生国健、荣昌生物、诺诚健华等公司受BD交易驱动，业绩得到明显改善。
数据显示，三生国健2026年上半年实现营收8.66亿元，同比增长34.84%；归母净利润3.71亿元，同比大增95.1%，业绩增长主要得益于与辉瑞就双抗产品SSGJ-707的BD合作，收到里程碑付款并确认授权许可收入。
据悉，2025年5月，三生国健联合关联方与辉瑞就SSGJ-707(PD-1/VEGF 双特异性抗体)达成全球授权协议，总交易金额超60亿美元。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。公司还将根据授权地区的产品销售额收取两位数百分比的梯度销售分成。此外，辉瑞将于协议生效日认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。当前，SSGJ-707海外临床推进顺利，若后续里程碑兑现将带来持续收入。
荣昌生物2026年上半年实现营业收入58.53亿元，同比增长433.11%；归属于上市公司股东的净利润46.62亿元，同比扭亏为盈。期盈利主要得益于核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入持续增长，以及与艾伯维就RC148签署独家授权许可协议产生的大额技术授权收入(首付款约6.5亿美元)。
据悉，今年1月，荣昌生物与艾伯维达成合作，就自研新型靶向PD-1/VEGF双特异性抗体药物RC148签订独家授权许可协议。根据协议，荣昌生物将获得6.5亿美元首付款，同时有资格获取最高49.5亿美元的开发、监管及商业化里程碑付款，此外还可享有大中华区以外地区产品净销售额的两位数分级特许权使用费。从该产品进展来看，8月10日，艾伯维登记了一项ABBV-1480(即RC148)联合化疗对比帕博利珠单抗联合化疗一线治疗成人局部晚期/转移性非小细胞肺癌的III期研究。此外，RC148与艾伯维ADC药物的联合Ⅱ期临床试验处于计划或启动阶段。从签约到快速启动全球III期研究，艾伯维对RC148的推进节奏高于预期。
诺诚健华2026年上半年营业收入为11.37亿元，同比增长55.46%；归母净利润为2.46亿元，同比增长918.69%，实现扭亏为盈。营收强劲增长主要得益于核心产品奥布替尼持续放量、新上市产品贡献增量，以及全球业务拓展(BD)项目里程碑收入兑现。此外，2026年上半年，公司全球化战略加快落地，如奥布替尼在新加坡和澳大利亚陆续上市，其中在澳大利亚获批上市是公司全球化布局的重要里程碑。全球临床管线同步快速推进，奥布替尼治疗原发进展型和继发进展型多发性硬化的两项全球注册III期临床试验正加速推进……
整体而言，BD 出海正在重塑科创板创新药企的盈利结构。随着更多本土自研产品进入临床后期，预计会有更多重磅授权交易落地。中国创新药产业正从单纯的国内市场竞争，转向全球研发价值输出，本土药企的全球创新价值，正在被国际医药市场持续看见。
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