【制药网 行业动态】50亿美元，折合人民币约335亿元！近期，私募股权投资公司TPG正在探索出售医疗保健软件公司Lyric，备受关注。从2022年TPG 22亿美元的收购价，到如今50亿美元的估值，短短四年时间，这家医疗AI企业实现估值翻倍，其逆袭与待售的背后，既是AI赋能产业的红利印证，也暗藏着医疗科技赛道的估值隐忧与行业变局。
资料显示，Lyric是一家为医疗保健行业提供支付支持服务的软件公司，做的是用人工智能软件识别和拦截不该付的理赔，业务覆盖 2 亿人，每年校验超过 100 亿笔理赔，帮助客户一年节省超 200 亿美元。业内指出，该公司每年产生约2.5亿美元的息税折旧摊销前利润(EBITDA)，按照20倍的估值倍数计算，此次交易可能使Lyric估值达到约为50亿美元。而50亿美元的高估值或离不开AI热度的推动。
据悉，这一举措正值软件行业交易活动出现复苏迹象之际。今年早些时候，市场对人工智能(AI)可能颠覆软件行业的担忧曾引发整个软件板块遭到抛售。随着交易活动回暖，市场仍然对企业究竟值多少钱以及即便是高度专业化的软件供应商在多大程度上可能受到这项技术快速演进的影响保持警惕。
有分析指出，这轮出售可能有三个主要原因：①私募基金的投资周期到了。②当下的回报正处于可能的最高点。③AI过热的窗口期可能不长了。
Lyric的前身是ClaimsXten，据悉，TPG于2022年以约22亿美元收购ClaimsXten。该业务此前属于Change Healthcare，但为了帮助化解可能阻碍Change Healthcare以130亿美元收购联合健康交易的反垄断障碍，ClaimsXten被出售。TPG于次年将该公司重新命名为Lyric。联合健康(UNH.US)、CVS(CVS.US)和Humana(HUM.US)等保险公司使用Lyric来识别并防止不准确的医疗理赔付款。
TPG此前曾表示，自那以后，该公司的营收增速显著加快。尽管具体增幅并未披露，但TPG表示，Lyric受益于AI的部署，而其拥有丰富数据集的业务模式将进一步放大这些收益。
入主之后，TPG开启密集的整合升级动作，全力推高企业价值。据悉，近一年来TPG正对Lyric采取密集动作。人事方面，2026年1月，换上熟悉并购与上市的CEO Halsey Wise(担任过MedAssets CEO、TPG 高级顾问)；在业务方面，接连完成两起并购，2025年收购ClaimShark、2026年7月收购Concert，把平台业务从理赔审核延伸到临床政策智能；产业布局方面，2026年8月把总部迁到美国医疗产业中心纳什维尔。
业内指出，Lyric的出售展示了AI的两面性：一方面，Lyric靠累计35年的数据和搭载AI的决策平台实现增长，另一方面，随着AI的平民化，竞争者用更低的成本实现同样的功能也越来越容易。
AI为传统医疗软件打开了估值增长空间，重塑了行业商业模式，但技术同质化、红利消退的风险也随之而来。未来，医疗AI企业想要维持长期价值，不能单纯依赖赛道热度，更需依托独家数据、深耕场景壁垒、持续迭代技术，才能在行业洗牌中站稳脚跟。而这场335亿的交易，也将成为市场审视AI医疗估值泡沫与产业真实价值的重要写照。
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